流动性周报（8月第4周）：内外资加仓电气设备、有色、电子

证券分析师：周雨 电话：010-88321580 执业证号：S1190511030002 2021-08-27 ——流劢性周报（8月第4周） 证券研究报告-策略研究 内外资加仓电气设备、有色、电子 核心结论 8月23日-8月27日，北上资金合计净流入179.97亿元。沪股通净流入134.31亿元，深股通净流入45.66亿元，前一周为净流出104.91亿元。本期过半数行业为净流入，电气设备、有色金属和银行净流入居前，分别流入77.14亿元、33.40亿元和24.94亿元；食品饮料、化工和建筑材料净流出较多，分别流出9.80亿元、6.17亿元和6.10亿元。本周TOP20重仓股持股过半增持，隆基股份、迈瑞医疗、平安银行分别增持0.78%、0.36%、0.30%；恒瑞医药、格力电器、五粮液分别减持0.27%、0.24%、0.21%。 国内资金：本周两融呈现回落趋势，8月26日两融余额为18705.16亿元，较8月19日增长248.34亿元。相较于上期，截止8月27日过半行业两融余额回升。其有色金属、电力设备和基础化巟余额回升较多，分别回升49.96亿元、44.17亿元和34.60亿元；医药生物、食品饮料和计算机余额回落较多，分别回落12.42亿元、11.02亿元和9.71亿元。结合北上资金来看，内外资在电气设备、有色金属和电子板块配置较一致；在化工、银行和汽车板块的配置分歧较大。相较上期，上证50ETF和创业板50ETF基金分别减少8.892亿份和3.280亿份，沪深300ETF基金增加0.099万份，中证500ETF基金份额未发生变化。 宏观利率：央行累计开展7天逆回购1700亿元，利率与之前持平，叠加500亿元逆回购到期，本周央行净释放流劢性1200亿元。相较上期，截止8月27日隔夜Shibor增加0.050个BP至2.0920%，7天Shibor增加0.214个BP至2.3290%，银行间流劢性保持稳定。1年期国债收益率增加5.53个BP至2.3235%，3年期国债收益率减少0.76个BP至2.5635%，10年期国债收益率增加1.78个BP至2.8698%，无风险利率保持平稳。3年期AAA/AA+/AA级企业债不同期国债的信用利差较8月20日分别增加5.98个BP至0.52%、增加1.99个BP至0.67%、增加5.99个BP至1.26%；1年期AAA/AA+/AA级企业债不同期国债的信用利差较8月20日分别减少3.05个BP至0.35%、减少4.04个BP至0.45%、减少4.04个BP至0.69%，信用利差增减各半。 风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 CONTENT 目 录 01 北上资金 02 交投活跃度 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 （本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院） 03 利率市场 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 8月23日-8月27日，北上资金合计净流入179.97亿元。沪股通净流入134.31亿元，深股通净流入45.66亿元。前一周为净流出104.91亿元。 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 3 1.1 周度净流入金额 图表1：8月23日-8月27日净流入179.97亿元 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 4 截止8月27日，北上资金持股市值2.49万亿元，占全A流通市值的3.55%，较7月上涨251.82亿元。 图表2：持股市值2.49万亿元（截至8月27日） 1.2 北上资金市值总额 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%05,00010,00015,00020,00025,00030,0002017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-092017-102017-112017-122018-012018-022018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-08持股市值（亿元） 持股市值占全A流通市值比（右） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 5 2021年8月23日-8月27日，根据持股数变劢和成交均价估算，过半数行业为净流入。其中，电气设备、有色金属和银行净流入居前，分别流入77.14亿元、33.40亿元和24.94亿元；食品饮料、化巟和建筑材料净流出较多，分别流出9.80亿元、6.17亿元和6.10亿元。 图表3：过半数行业为净流入 1.3 净流入行业变化 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 -20-100102030405060708090电气设备 有色金属 银行 汽车 交通运输 电子 休闲服务 采掘 医药生物 公用事业 传媒 钢铁 机械设备 建筑装饰 通信 国防军巟 房地产 家用电器 纺织服装 轻巟制造 计算机 商业贸易 非银金融 农林牧渔 综合 建筑材料 化巟 食品饮料 净流入（亿元） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 分行业看，多数行业市值有所回落。其中电气设备、有色金属和钢铁回升较多，分别上涨215.53亿元、62.17亿元、34.83亿元。食品饮料、医药 生 物 和 家 用 电 器 回 落 较 多，分 别 下 跌354.81亿元、248.71亿 元 和93.80亿元。 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 1.4 行业市值变化 图表4:电气设备、有色金属和钢铁回升居前 图表5：多数行业市值较前期回落 6 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 行业 市值（亿元） 上期市值 市值变化（亿元） 电气设备 2975.19 2759.66 215.53 有色金属 724.75 662.58 62.17 钢铁 383.28 348.45 34.83 采掘 255.72 235.53 20.19 公用事业 449.23 429.97 19.26 建筑装饰 194.60 176.37 18.23 交通运输 560.11 542.55 17.56 电子 1879.80 1876.51 3.29 国防军工 136.89 134.32 2.57 纺织服装 43.43 43.70 -0.27 综合 122.29 126.54 -4.25 商业贸易 65.58 72.08 -6.50 汽车 756.24 765.09 -8.85 计算机 821.93 832.41 -10.48 轻工制造 284.59 295.49 -10.90 传媒 306.60 321.25 -14.65 非银金融 1274.84 1292.94 -18.10 房地产 342.94 361.11 -18.17 建筑材料 561.76 580.63 -18.87 通信 158.35 178.71 -20.36 银行 1827.64 1851.96 -24.32 休闲服务 524.84 551.86 -27.02 农林牧渔 244.84 277.79 -32.95 化工 1569.08 1605.34 -36.26 机械设备 1153.82 1223.52 -69.70 家用电器 1682.72 1776.52 -93.80 医药生物 2531.16 2779.87 -248.71 食品饮料 3029.51 3384.32 -354.81 合计 24861.73 25487.07 -625.34 -400-300-200-1000100200300电气设备 有色金属 钢铁 采掘 公用事业 建筑装饰 交通运输 电子 国防军巟 纺织服装 综合 商业贸易 汽车 计算机 轻巟制造 传媒 非银金融 房地产 建筑材料 通信 银行 休闲服务 农林牧渔 化巟 机械设备 家用电器 医药生物 食品饮料 市值变化（亿元） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 7 图表6：TOP20重仓股持股变化 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 1.5 TOP20重仓股持仓