三峡水利（600116）2021年中报业绩显著超预期，预计下半年电解锰业务将贡献更大弹性。公司上半年实现营收45.67亿元，同比增长330.73%；归母净利润4.32亿元，同比增长111.51%；扣非后为4.07亿元，同比增长194.43%。公司与三峡集团联手布局九江市综合能源服务，设立绿动公司切入重卡换电和储能业务领域。我们维持预计公司2021-2023年的EPS分别为0.44、0.53、0.63元，PE分别为22、18、15倍，维持“买入”评级。
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