涪陵榨菜发布2021年半年报,营收同比增长12.46%,归母净利润下降6.97%。公司采取集中资源发展榨菜的策略,榨菜品类营收占比提升。公司新增经销商168名,主要来自中原和华北地区。毛利率略有提升,净利率下降,主要由于加大品牌宣传力度。展望2021H2,公司盈利能力有望得到改善。公司深耕行业多年,积累了较强的品牌、管理和技术研发优势,以及较强的成本控制力。营销网络覆盖全国34个省市自治区,产能建设稳步推进。给予“买入”评级,预计2021-2023年EPS为0.91/1.13/1.36元,当前股价对应PE分别为32/25/21倍。
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