化妆品行业美妆巨头财报解析：线上、高端、功效驱动增长

本报告分析了国际美妆巨头欧莱雅等公司的财报，总结了以下四点趋势：中国增长持续领跑，功效性、专业化、高端化需求引领增长，高附加值品类打磨明星产品、效率品类推新，线上化为大势所趋。建议增持贝泰妮、珀莱雅、上海家化、青松股份、水羊股份、丸美股份、拉芳家化、若羽臣等本土化妆品品牌。各国际美妆巨头发布财报，收入实现高个位数至双位数增长，盈利能力显著恢复。中国市场、线上渠道引领增长，功效、专业、高端品牌为主要增长引擎，明星单品助力高附加值品类增长。风险提示包括市场竞争加剧导致业绩承压、疫情影响时间长于预期、收购品牌整合效果不及预期等。