诺德股份（600110）发布了2021年中报，公司营收和净利润均实现了大幅增长。Q2单吨盈利大幅提升，盈利拐点已现。公司出货量环比持平，加工费上涨+产品结构改善带动公司单吨盈利提升。锂电铜箔环节供给紧张导致加工费上涨，我们预计持续至2022年。公司产能扩张加速，叠加4.5μ占比提升，龙头地位显现。我们预计2021-2022年的归母净利润为4.96/8.10亿元，预计2023年的归母净利润为11.33亿元。给予2022年35倍PE，目标价20.3元，维持“买入”评级。
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