本报告总结了近期白酒、啤酒、调味品和乳制品行业的市场表现和投资建议。白酒板块股价大幅调整，但中秋需求受疫情影响仍待观察，库存良性有望对冲需求短期波动。啤酒行业H1量增21.8%，预计高端化进程稳步推进。调味品板块整体回调较多，但复调行业集中度仍有提升空间，看好下半年旺季行业需求释放。乳制品行业预计伊利股份Q2营收增长10%左右，妙可蓝多股价回调较多主要系上半年营收增速略低于市场预期。投资建议：重视行业供给侧的变化，关注白酒价格逻辑和名酒限价等政策风险，啤酒行业关注ASP提升和经营效率的改善，调味品行业关注调整中的头部公司，乳制品行业具备较强的估值安全边际。
