电气设备行业周报：钠离子电池产业化发展在即，峰谷电价政策或刺激储能市场提速

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 证券研究报告 电气设备行业周报（20210726-20210730） 推荐（维持） 钠离子电池产业化发展在即，峰谷电价政策或刺激储能市场提速  新能源汽车：钠离子电池：资源约束下，点燃电池发展新机遇。7月29日，宁德时代发布第一代钠离子电池，其电芯单体能量密160Wh/kg，为全球最高水平；常温下15min快充可达80%电量；低温性能优异，-20°C有90%以上的放电保持率；系统集成效率超过80%；热稳定性超过国家强制标准；且其独特的AB电池解决方案可实现钠离子电池与锂离子电池集成混合共用，将于2023年形成基本产业链。在电池巨头的推动下，钠离子电池的产业化指日可待。 特斯拉21Q2营收稳步增长，单车ASP环比上涨。公司21Q2营收119.6亿美元，同比增长98％，环比增长15%，上半年营收223.5亿美元，同比增长86%。主要是通过车辆交付量的大幅增长以及其他业务的增长来实现。同时，产品结构基本以更实惠的Model 3和Model Y为主，销售占比已到达99.1%以上，车辆平均销售价格（ASP）环比上涨6.5%。 新能源汽车行业持续复苏，头部电池企业持续扩张。根据SNE全球装机量数据显示，今年上半年累计装机量达到114.1GWh，同比增长了153.7%。产能规模上，宁德时代稳坐榜首，今年年上半年，宁德时代装机量达到34.1GWh，同比增长了234.2%，市占率近三成，主要得益于国产特斯拉的热销。LG化学和松下紧随其后上半年累计装机量分别为28GWh和17.1GWh,同比增长169.8%与69%。LG化学的高速增长也得益于国产特斯拉modelY的强劲销售。全球前三企业合计市占率已接近70%。 投资建议：新能源汽车是道路交通领域实现碳中和的必经之路，建议关注以下投资主线：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、德方纳米、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。  峰谷电价政策出台，多晶硅价格缓跌。发改委：峰段电价基础上上浮比例原则上不低于20%。国家发改委发布分时电价机制通知，各地要统筹考虑当地电力系统峰谷差率、新能源装机占比、系统调节能力等因素，合理确定峰谷电价价差，上年或当年预计最大系统峰谷差率超过40%的地方，峰谷电价价差原则上不低于4:1；其他地方原则上不低于3:1。建立尖峰电价机制。尖峰电价在峰段电价基础上上浮比例原则上不低于20%。 公司动态：1）福莱特与晶澳科技签署总价46.18亿元人民币(含税)的光伏压延玻璃合同；2）光伏焊带龙头宇邦新材二次创业板上市申请；3）2021上半年电池片出货排名，通威、爱旭、润阳包揽前三。 产业链价格：硅料价格微跌，硅片、电池片、组件环节结构性小幅降价。1）检修产能逐步释放硅片厂商清理库存，硅料价格缓跌。预期8月硅料价格维稳，供需格局可能再次扭转。7月份国内多晶硅产量再创历史新高达到4.21万吨，环比增加5.0%；2）库存降低下游需求改善，本周硅片价格跌幅收窄；3）本周各尺寸电池片环比持平；4）本周各尺寸组件价格环比持平。  投资建议：产业链价格博弈结果有望逐渐清晰，预计近期硅料价格涨幅收窄，有利于下游环节盈利修复，我们继续重点推荐光伏板块，建议关注几条主线：1）受益于原材料成本预期下降带来盈利修复的一体化组件企业：隆基股份、晶澳科技、天合光能等；2）受产业链价格波动影响较小的逆变器环节：阳光电源、锦浪科技、固德威等；3）光伏辅材领域龙头：福斯特、福莱特等；4）受益于新技术变革有望带来增量需求的迈为股份、捷佳伟创等。  风险提示：全球新能源汽车销量不及预期，新能源装机量及政策不达预期。 证券分析师：彭广春 邮箱：pengguangchun@hcyjs.com 执业编号：S0360520110001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 213 5.3 总市值(亿元) 39,716.89 4.76 流通市值(亿元) 31,272.72 4.9 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 10.72 29.65 84.99 相对表现 18.62 36.49 91.83 相关研究报告 《电气设备行业重大事项点评：LG化学持续布局上游锂电材料，保障未来产能释放》 2021-07-26 《光伏行业跟踪点评：欧盟Fit For 55计划助力欧洲光伏装机规模增长》 2021-07-27 《欧洲新能源车市场深度报告系列二：欧盟碳排升级，车企转型提速》 2021-07-28 -7%22%52%81%21/0421/062021-04-30～2021-07-30沪深300电气设备(申万)华创证券研究所 行业研究 电气设备 2021年08月01日 电气设备行业周报（20210726-20210730） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、新能源汽车：电池龙头助力钠离子电池向产业化迈进，特斯拉二季度财报亮眼 ..... 5 （一）行业观点概要 ......................................................................................................... 5 1、宁德时代发布第一代钠离子电池，产业化发展一触即发 ................................... 5 2、二季度特斯拉财报亮眼，Model3价格下调三季度销量有望再创新高 .............. 6 3、全球动力电池出货激增：中韩企业领衔全球动力电池市场增长........................ 9 （二）行业数据跟踪 ....................................................................................................... 10 （三）行业要闻及个股重要公告跟踪 ........................................................................... 12 二、新能源发电：峰谷电价政策出台，多晶硅价格缓跌 ................................................... 14 （一）行业观点概要 ....................................................................................................... 14 1、行业政策 ................................................................................................................. 14 2、公司动态 ................................................................................................................. 14 （二）行业数据跟踪 ....................................................................................................... 15 （三）行业要闻及个股重要公告跟踪 ........................................................................... 16 三、工控及电力设备：6月制造业PMI连续16个月保持在荣枯线以上 ......................... 18 （一）行业观点概要 ....................................................................................................... 18 （二）行业数据跟踪 ....................................................................................................... 18 （三）行业要闻及个股重要公告跟踪 ........................................................................... 19 四、本周板块行情（中信一级） ........................................................................................... 20 电气设备行业周报（20210726-20210730） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 钠离子电池材料属性 .................................................................................................... 5 图表 2 宁德时代的AB电池解决方案 ..................................................................................... 5 图表 3 钠离子电池下游应用场景 ............................................................................................ 6 图表 4 特斯拉平均单车售价及Model 3/Y销量占比情况 ..................................................... 7 图表 5 特斯拉汽车业务毛利率 ................................................................................................ 7 图表 6 特斯拉盈利能力情况（单位：百万美元） ................................................................ 8 图表 7 特斯拉不同车型交付量 ................................................................................................ 8 图表 8 Model3/Y调价前后对比 .............................................................................................. 9 图表9 全球前10企业动力电池装机排名（单位：GWh） ..........................................