量价齐升业绩超预期，看好MDI景气向上

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根据报告正文，公司2021年中报显示，营业收入同比增长118.91%，归属母公司净利润同比增长377.21%，扣非归母净利润同比增长430.02%。公司毛利率为31.07%，同比提升11.02pct，净利率为20.00%，同比提升10.2pct。期间费用方面，公司期间费用率为6.97%，同比下降3.45pct。我们认为，量价齐升是业绩超预期的原因：（1）烟台MDI装置于2月完成60万吨/年到110万吨/年的技改扩能，公司MDI产销量进一步提升；（2）百万吨乙烯项目于2020年11月投产，配套装置逐步达产，主要石化产品产销量同比增加；（3）随着全球新冠疫情缓解，下游市场需求持续好转；海外地区化工装置受极端天气等因素影响，导致全球供应紧张，石化及新材料板块部分产品价差增扩。未来，公司产能成长延续，看好三季度MDI景气向上。