东方证券股份有限公司首次覆盖报告，对圣农发展进行分析。圣农发展是白羽肉鸡行业的绝对龙头，拥有完整的产业链。白羽肉鸡行业具有巨大的增长潜力，预计未来市场规模将持续增长。圣农发展采取了纵向精深和横向延伸的双轮驱动策略，养殖和食品业务均取得了显著的增长。预计公司2021-2023年归属母公司股东净利润分别为9.88、17.58、26.52亿元，同比分别-51.6%、+77.9%、+50.8%，目标价21.97元，首次覆盖给予“买入”评级。投资风险包括鸡肉价格波动、原材料价格波动、发生鸡类疫病等。
