万华化学发布2021年半年报业绩预告，预计2021年上半年实现归属于上市公司股东的净利润134亿元到136亿元，同比增加373%到380%。MDI量价齐升，需求端来看，随着全球新冠疫情缓解，下游市场需求好转，我们预测聚合MDI每年约有5-7%的增长，长期来看，冰箱冷柜、无醛板、聚氨酯保温材料等领域的应用拓宽拉动聚合MDI需求。纯MDI方面，2021年鞋底原液、氨纶等对纯MDI需求环比逐步改善。从供给端来看，3月份海外极端天气导致MDI供应不足，7月初，部分海外厂家遇到不可抗力，MDI产品供给端进一步收缩。结合供需判断，当前MDI产品价格将震荡上行，公司主要产品相比去年同期量价齐升，上半年经营业绩同比大幅增长。此外，2021年上半年，烟台MDI装置完成110万吨/年技改扩能，公司MDI产能进一步提升。另外，百万吨乙烯等新装置投产，公司石化产品产量、销量同比增加。
