立昂微（605358）是国内领先的半导体硅片供应商，打造硅片至芯片一站式平台。公司生产的硅片涵盖6-12寸主流产品，下游客户包括中芯国际、华虹宏力、华润微电子、士兰微等知名晶圆厂。公司计划于今年年底前完成15万片/月的建设，国产替代下公司将迎快速发展。同时，公司扩产功率与射频芯片，打开公司新成长空间。我们预计公司2021-2023年实现归母净利润3.56、5.69、7.76亿元，三年CAGR为56.60%，对应P/E为124x、77x、57x。首次覆盖给予目标价127.03元，给予“增持”评级。
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