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新宙邦（300037）2021年中报业绩预告点评：Q2同环比高增，电解液利润超预期。公司预告21H1归母净利润4.28-4.52亿元，同增80-90%，超市场预期；扣非净利润3.9-4.1亿元，同比增77%-88%，其中1H非经常性损益约3800万，主要是单项计提应收账款减值准备转回以及收到的政府补助。Q2公司净利润2.72-2.96亿元，同增96%-113%，环比增长75%-90%；扣非净利润2.53-2.77亿元，同增102%-122%，环增85%-103%。公司多点开花，H1电解液量利双升超预期，氟化工+电容器业务持续增长。我们根据行业情况拆分公司1H的利润情况，预计21年上半年氟化工利润1.5-1.6亿元，同比约增25%；电解液贡献2亿元+利润，同比大增3倍，主要受益于添加剂价格暴涨及公司溶剂产能释放；电容器化学品贡献0.5亿元净利润，同增30%+；半导体预计贡献利润0.1亿元左右。Q2电解液盈利大幅提升，一体化龙头优势明显。我们预计公司21Q2电解液出货1.8-2万吨，同比翻倍以上，环比10-20%，受限于六氟等原料紧张，1H公司电解液出货量3.5万吨+。盈利方面，Q2单吨盈利大幅提升。原材料六氟磷酸锂涨价顺利传导至下游，对公司盈利影响有限。而原材料添加剂VC由于供应紧缺，价格暴涨1-2倍，公司拥有1500吨VC年产能，单吨利润我们预计10万元+，Q2整体可增厚利润0.5亿元+；同时公司惠州5.4万吨溶剂项目Q2产能逐步释放，也带来一定增量。我们测算Q2公司电解液利润为1.4亿元，单吨利润0.7万元+，1H电解液利润2亿元。公司氟化工+电容器化工品稳健增长，半导体客户持续拓展。我们预计Q2氟化工利润
