本报告由安信证券股份有限公司发布，主要关注了6月金融数据和全面降准对银行的影响。6月金融数据全面超出市场预期，核心是“政策放松+需求回暖”。6月新增信贷和社融均同比多增，企业中长期贷款继续保持同比多增的态势，印证企业有效需求维持旺盛的状态。同时，居民中长期贷款同比减少，预计主要受到房地产贷款集中度政策的影响。央行全面降准0.5个百分点，略超市场预期，此次降准预计对流动性的影响并不会特别大，释放一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利（MLF），还有一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口，增加金融机构的长期资金占比，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定。监管层要求银行让利实体经济的政策思路已经发生了明显变化，监管层虽然也多次提及要求银行给实体经济减费让利，但与此同时也在优化金融机构的资金结构，增加长期稳定资金来源；并实施存款利率监管，降低银行负债成本，在此过程中，我们预计银行净息差将保持平稳。超预期的金融数据缓解融资需求快速下行的悲观预期，降准释放稳增长信号，并降低银行负债成本，均利好银行。建议积极布局中报行情。重点推荐招商银行、宁波银行、平安银行、兴业银行、常熟银行。
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