油脂空单继续持有，关注美豆产区天气

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 5 油脂晨报/期货研究报告 市场信息 期货量价一览 内盘 收盘价 元 涨跌幅 成交量(增减) 万手 持仓量(增减)万手 豆油主力 8490.00 -1.37% 120.24 (7.11) 39.84 (-1.06 ) 棕油主力 7598.00 -1.45% 116.42 (33.61 ) 40.70 (-1.50 ) 菜油主力 10104.00 -2.11% 49.18 (17.75 ) 13.99 (-1.02 ) 外盘 收盘价 涨跌幅 成交量(增减) 万手 持仓量(增减) 万手 美豆油 主力 59.83 美元/磅 1.79% 4.76 (0.64 ) 18.54 (-0.13 ) 马棕油 主力 3791.00 林吉特/吨 -1.53% 3.54 (0.53 ) 8.04 (0.63 ) 现货价格及涨跌情况 黄埔(涨跌) 张家港(涨跌) 日照(涨跌) 一级豆油 8,980.00(-180.00 ) 9,000.00(-180.00 ) 9,000.00(-180.00 ) 广东(涨跌) 张家港(涨跌) 天津(涨跌) 24°棕油 8,850.00(-100.00 ) 8,700.00(-100.00 ) 8,850.00(-100.00 ) 湖北(涨跌) 四川(涨跌) 江苏(涨跌) 四级菜油 10,650.00(-200.00 ) 10,800.00(-200.00 ) 10,350.00(-200.00 ) 基差及涨跌情况 黄埔(涨跌) 张家港(涨跌) 日照(涨跌) 一级豆油 490.00 (-44.00 ) 510.00 (-44.00 ) 510.00 (-44.00 ) 广东(涨跌) 张家港(涨跌) 天津(涨跌) 24°棕油 1,252.00 (48.00 ) 1,102.00 (48.00 ) 1,252.00 (48.00 ) 湖北(涨跌) 四川(涨跌) 江苏(涨跌) 四级菜油 546.00 (15.00 ) 696.00 (15.00 ) 246.00 (15.00 ) 期货市场套利 跨期 豆油(涨跌) 棕油(涨跌) 菜油(涨跌) 5-9 -552.00 (-30.00 ) -524.00 (-94.00 ) -523.00 (67.00 ) 跨品种 豆棕(涨跌) 菜棕(涨跌) 菜豆(涨跌) 主力合约 892.00 (12.00 ) 2506.00 (0.00) 1614.00 (-79.00 ) 报告日期 2021-07-08 -400 主力合约走势 基差走势 研究所 史玥明 电话：010-84183099 邮件：shiyueming@guodu.cc 从业资格号：F3048367 投资咨询从业证书号：Z0015548 油脂空单继续持有，关注美豆产区天气 关注度：★★ 4,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.002020-07-202020-08-202020-09-202020-10-202020-11-202020-12-202021-01-202021-02-202021-03-202021-04-202021-05-202021-06-20豆油棕油菜油-4001006001100160020-7-2120-8-2120-9-2120-10-2120-11-2120-12-2121-1-2121-2-2121-3-2121-4-2121-5-2121-6-21豆油基差菜油基差棕油基差 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 5 油脂晨报/期货研究报告 要闻分析 据马来船运调查机构ITS数据显示，马来西亚7月1-5日棕榈油出口量为16.22万吨，较6月1-5日出口的18.14万吨减少10.61%。据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，7月1—5日马来西亚棕榈油单产减少13.45%，出油率减少0.45%，产量减少15.81%。据三大机构对MPOB6月数据的预测，路透：产量168.0万吨（+6.9%），出口139万吨（+9.8%），库存168.7万吨（+7.5%）；CIMB：产量160.0万吨（+1.8%），出口137.81万吨（+8.9%），库存161.4万吨（+2.9%）；彭博：产量168.9万吨（+7.5%），出口140万吨（+10.6%），库存164.0万吨（+5.4%）。据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据显示，2021年6月1-30日马来西亚毛棕榈油产量预估环比增加1.64%，其中马来半岛增加1.47%，沙巴增2.96%，沙捞越减1.13%，马来东部增1.93%。据此，6月马棕油产量大概率增加，库存大概率累库，届时可关注实际数据与预期值的差异。 据巴西商贸部，6月巴西大豆出口量为1111.87万吨，去年同期为1274.16万吨。日装运量为52.95万吨/日，较去年同期的60.67万吨/日降12.74%。累计装出豆粕180.18万吨，去年同期为167.98万吨。日均装运量为8.58万吨/日，较去年同期的8.0万吨/日增7.26%。巴西大豆出口量同比略降，一定程度上缓解国内大豆到港压力。 操作建议 本周受到美国中西部有利降水的影响，市场预期大豆长势向好，外盘带动内盘油脂回落。操作上，09合约棕油空单目标位暂看7400附近；09合约豆油空单目标位暂看8200附近。豆棕价差空头可入场，目标位看至800附近。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 5 油脂晨报/期货研究报告 相关图表 图1 豆油内外盘主力合约走势 图2 棕榈油内外盘主力合约走势 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 豆油量价分析 图4 豆油基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 棕榈油量价分析 图6 棕榈油基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 27.0037.0047.0057.0067.0077.005,300.006,300.007,300.008,300.009,300.0010,300.00DCE豆油（元/吨）CBOT豆油（右；美分/磅）1,700.002,200.002,700.003,200.003,700.004,200.004,700.005,200.004,200.005,200.006,200.007,200.008,200.009,200.002020-07-102020-08-102020-09-102020-10-102020-11-102020-12-102021-01-102021-02-102021-03-102021-04-102021-05-102021-06-10DCE棕油（元/吨）BMD马棕油（右；林吉特/吨）5,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.000.00500,000.001,000,000.001,500,000.002,000,000.002,500,000.003,000,000.002020-07-102020-08-102020-09-102020-10-102020-11-102020-12-102021-01-102021-02-102021-03-102021-04-102021-05-102021-06-10持仓量（手）成交量（手）收盘价（右；元/吨）-1,000.000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.00日照天津张家港黄埔3,500.004,500.005,500.006,500.007,500.008,500.009,500.000.001,000,000.002,000,000.003,000,000.004,000,000.002020-07-102020-08-102020-09-102020-10-102020-11-102020-12-102021-01-102021-02-102021-03-102021-04-102021-05-102021-06-10持仓量（手）成交量（手）收盘价（右；元/吨）0.00500.001,000.001,500.00广东张家港天津 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 5 油脂晨报/期货研究报告 图7菜籽油量价分析 图8菜籽油基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9豆油仓单数量变化 图10菜油仓单数量变化 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图11棕油港口库存 图12 油粕比走势 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 5,000.007,000.009,000.0011,000.0013,000.000.00500,000.001,000,000.001,500,000.002,000,000.002,500,000.002020-07-102020-08-102020-09-102020-10-102020-11-102020-12-102021-01-102021-02-102021-03-102021-04-102021-05-102021-06-10持仓量（手）成交量（手）收盘价（右；元/吨）-500.000.00500.001,000.001,500.00广东广西江苏河南0.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.005,400.006,400.007,400.008,400.009,400.0010,400.002020-07-152020-08-152020-09-152020-10-152020-11-152020-12-152021-01-152021-02-152021-03-152021-04-152021-05-152021-06-15收盘价仓单量（右）0.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.0011,000.0012,000.00收盘价仓单量（右）0204060801001201-42-43-44-45-46-47-48-49-410-411-412-4万吨2016201720182019202020212.42.93.43.94.41.51.71.92.12.32.52.72.93.1大豆油粕比菜籽油粕比（右） 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 5 油脂晨报/期货研究报告 分析师简介 史玥明，首都经济贸易大学量化金融硕士，现任国都期货研究所油脂期货分析师。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流