消费行业周报：中免递交H股上市申请材料，锦江收购铂涛剩余股权
请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 可选消费 消费者服务II 中免递交H股上市申请材料 锦江收购铂涛剩余股权 [Table_Summary] 报告摘要 行业观点及投资建议 本周A股震荡下跌，受权重股调整影响社会服务行业小幅跑输大盘。免税、景区等个股下跌；广东疫情受控，有限连锁酒店开始止跌回暖。 锦江收购铂涛剩余股权。锦江酒店公告拟现金收购控股子公司 Keystone少数股东持有的3.49825%股权，本次交易价格为人民币约3.51亿元，交易完成后锦江酒店对Keystone的持股比例由96.50175%上升至100%。本次交易Keystone的估值与2019年收购估值持平，转让方实际控制人为郑南雁，其承诺于收到价款之后一定期限内，以其实际收到的价款全部购买锦江酒店股份，锁定期为2年，显示出对公司未来发展的信心。本次收购有利于进一步整合公司资源，降低管理成本，加速推动锦江酒店（中国区）的内部整合进程，有利于公司组织架构、业务划分的清晰化，有助于为公司未来战略发展规划。 中免向香港联交所递交境外上市申请材料。材料披露目前中免共有境内188家，境外6家店铺，2020年中免销售额521亿元占全球旅游零售总额的22.6%，龙头地位进一步巩固。从免税销售品类看，香化销售额180亿，占比56%，相比2019年63%的占比下滑。时尚及配饰类销售额108亿，占比33%，相比2019年13%的占比大幅提升，免税新政以来行邮税限制取消，离岛免税加大精品品类的拓展，在海外消费回流的助力下，精品类市场空间进一步打开。随着离岛免税各门店香化品牌日趋同质化的趋势下，精品品牌尤其是高奢品牌的丰富度是决定未来市场份额的关键，这也是中免供应链优势以及品牌优势所在，随着中免海口国际免税城和三亚海棠湾一期二号地的开业临近，购物环境的进一步升级将带来更大的市场空间。本次IPO中免募资或将达70亿美元，约合780亿港币，所募资金将用于拓展海外渠道、巩固內地渠道、促进产业链延伸、提升效率等。 投资建议：持续看好国内免税行业的发展空间，继续推荐中国中免。此外，重点推荐细分子行业龙头科锐国际、宋城演艺、首旅酒店、西藏旅游。 板块行情 本期（6月28日-7月2日），消费者服务行业指数下跌3.53%， 走势对比 [Table_IndustryList] 子行业评级 酒店、餐馆与休闲III 看好 综合消费者服务III 看好 [Table_CompanyInfo] 推荐公司及评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《社会服务行业周报20210627：低点布局暑期行情 环球影城酒店将注入首旅酒店》--2021/06/27 《社会服务行业周报20210620：局地疫情不改复苏趋势 看好暑期行情》--2021/06/20 《社会服务行业周报20210606：文旅“十四五”规划发布 发展大众旅游和智慧旅游》--2021/06/06 [Table_Author] 证券分析师：王湛 电话：010-88321716 E-MAIL：wangzhan@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517100003 (5%)4%14%24%34%43%20/7/620/9/620/11/621/1/621/3/621/5/6消费者服务II 沪深300 600258[Table_Message] 2021-7-4 行业周报 看好/维持 消费 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 中免递交H股上市申请材料 锦江收购铂涛剩余股权 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 同期沪深300指数下跌3.03%，消费者服务行业指数跑输沪深300指数0.5pct,在24个WIND 二级行业中排名第19。两个细分子行业均下跌，幅度依次为：酒店、餐馆与休闲指数（-3.96%），综合消费者服务指数（-0.6%）。本周重点关注的个中涨幅最大的三只个股分别为*ST西域（+12.82%）、长白山（+8.41%）、首旅酒店（+2.67%）；跌幅最大的三只个股分别为*ST东海A（-9.87%）、桂林旅游（-7.69%）、*ST腾邦（-6.91%）。 风险提示：系统性风险，疫情风险、政策推进、企业经营情况低于预期等风险。 nMsPnOnNpMtMsRuNnRpPqRaQ9R8OtRrRmOrQfQqQqPjMnNnQaQrRyRxNmNmOwMsOmM 行业周报 P3 中免递交H股上市申请材料 锦江收购铂涛剩余股权 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 行业观点及投资建议 ............................................................................................... 5 二、 板块行情 ................................................................................................................... 5 三、 行业新闻 ................................................................................................................... 6 四、 公司重点公告 ........................................................................................................... 7 五、 行业数据 ................................................................................................................... 8 六、个股信息 ..................................................................................................................... 10 （一）个股涨跌、估值一览 ............................................................................................ 10 （二）大小非解禁、大宗交易一览 ................................................................................ 11 七 风险提示 ....................................................................................................................... 11 行业周报 P4 中免递交H股上市申请材料 锦江收购铂涛剩余股权 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1本周，24个WIND二级子行业涨跌幅 .................................................................................... 6 图表2本月，24个WIND二级子行业涨跌幅 .................................................................................... 6 图表3：出境香港旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 8 图表4：出境澳门旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 8 图表5：出境台湾旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 8 图表6：出境泰国旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 8 图表7：出境韩国旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 8 图表8：出境日本旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 8 图表9：中国赴越南旅游人次及同比增长 ...................................................................................... 8 图表10：中国赴新加坡旅游人次及同比增长 ................................................................................ 8 图表11：中国赴澳大利亚旅游人次及同比增长 ............................................................................ 9 图表12：中国赴奥地利旅游人次及同比增长 ................................................................................ 9 图表13：三亚旅游过夜人数月度数据 ............................................................................................ 9 图表14：三亚旅游总收入月度数据 ................................................................................................ 9 图表15：全国餐饮收入月度数据 .................................................................................................... 9 图表16：全国餐饮限上企业收入月度数据 .................................................................................... 9 图表17 A股个股市场表现 ...................................
