本报告主要关注美股流动性、中国资产配置顺序和A股市场投资建议。报告指出，美股走势与流动性关系密切，美联储缩减QE规模的讨论将对美债收益率和高估值的核心资产估值产生影响。建议三季度资产配置顺序为债券＞股票＞大宗商品。A股市场短期快速上行时期已经过去，后面A股市场大概率是震荡上行的结构型行情，总体呈现慢牛格局，市场并不缺乏投资机会。建议配置业绩景气板块、科技成长板块、疫情受损板块和低估值板块。风险提示包括美债收益率持续上行。
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