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本报告主要讨论了5G 700M招标对设备商及产业链的影响。招标份额分布显示,无线主设备向中国头部厂商份额集中,但市场对于5G招标份额国内厂商份额提升有较高预期,需要关注最终的招标结果。700M基站落地价格有望维持比较高水平,5G无线主设备商毛利压力缓解。此外,700M设备供应链相比5G其他品类设备产业链机遇比较明显,但对PCB行业利空。同时,700M建设节奏判断显示,本次招标将分两年完成,实际落地规模可能不超过30万站,平滑了产业链业绩确认周期。对于运营商格局影响,移动+广电低频资源优势明显,电信、联通移动用户持续增长有压力。而B端市场,广电有5G NR广播差异化技术,部分行业市场具备竞争力。本报告建议关注本次招标的头部厂商份额和700M建设进度。