通信行业周报：700M集采招标开启，中国电信上调派息率，5G产业方兴未艾

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  核心观点 （1）700M无线网主设备集采正式启动，采购规模为480397站。经中国广电与中国移动商定，700MHz无线网主设备和多频道天线产品的集中采购招标工作于6月25日启动。根据5G 700M无线网主设备集中采购招标公告，该项目采购产品为5G 700MHz宏基站，采购规模约为480397站。 5G建设加速发展，全年新建5G基站将超80万座，同比20年的58万座增长38%，将有效提振主设备商、光模块/光器件厂商等的业绩。伴随着此次集采发布，48万站的700M建站规划开始落地实施。预计我国全年新建5G基站将超过80万座，同比20年的58万座增长38%，将有效提振5G主设备商、光模块/光器件厂商等的业绩。中长期来看，5G技术将有效促进数字技术在千行百业尤其是工业方面的深化落地，国内5G投资高峰期的持续时间相较3G、4G时代更长，5G渗透率的提升和应用的深入也会催生出更多样的投资机会；另一方面，海外5G建设逐步跟进，在国内经过大浪淘沙、拥有先发优势的厂商具备全球竞争力，潜力巨大。 （2）中国电信大幅上调派息率，同时获得GIC增持，运营商配置价值凸显。中国电信（0728.HK）6月21日公告，公司调整派息政策，2021年度以现金方式分配的利润不少于该年度本公司股东应占利润的60%，A股发行上市后三年内，每年以现金方式分配的利润逐步提升至当年公司股东应占利润的70%以上，并调整派息安排自2022年起宣派中期股息。同时根据联交所最新权益披露资料显示，6月21日，中国电信(00728.HK)获GIC Private Limited在场内以每股均价2.5194港元增持5629.8万股，涉资约1.418亿港元。增持后，GIC Private Limited最新持股数目为15.61亿股，持股比例由10.84%上升至11.25%。公司2011-2020年平均股利支付率为37.8%，此次大幅上调股利支付率至60%-70%，将直接抬升股息率，展现对未来业绩良好发展的信心。此次派息调整以及获得GIC的增持，将有利于提高投资者对公司乃至对整个港股三大运营商的投资信心，有利于公司乃至整个港股三大运营商的估值修复。 （3）投资建议：（1）基本面良好、估值洼地价值凸显的三大运营商及主设备商：中国移动、中国电信、中国联通和中兴通讯；（2）储备项目充足、客源质量完善的IDC企业：科华数据和光环新网，建议关注数据港；（3）护城河牢固、具备全球竞争力的光模块企业：新易盛、中际旭创、光迅科技和天孚通信；（4）行业景气持续上行、规模优势明显的智能控制器和物联网模组龙头厂商：拓邦股份、和而泰、广和通和移远通信；（5）技术优势明显、多“赛道”并行的高精度定位厂商：华测导航。  行情回顾 上周沪深300指数上涨2.69%，通信板块（中信）指数下跌1.69%，在中信一级30个子行业中排名第30。细分领域上，5G指数下跌0.16%，云计算指数下跌1.92%，光模块指数下跌2.30%，IDC指数下跌0.66%，物联网指数下跌1.19%，车联网指数上涨1.19%。从个股来看，东土科技、亿联网络、瑞斯康达和南凌科技上周涨幅居前，世纪鼎利、百邦科技、佳创视讯和北讯退上周跌幅靠前。整体上，短期通信板块处于估值修复状态，从长期看仍处于上升通道中。  风险提示 全球新冠疫情带来不利影响；5G和云计算建设及商业化不及预期；中美贸易风险。 [Table_ProfitDetail] [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：王芳 执业证号： S0100519090004 电话： 021-60876730 邮箱： wangfang@mszq.com 研究助理：傅鸣非 执业证号： S0100120080041 电话： 021-60876726 邮箱： fumingfei@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.【民生通信】通信行业周报：工信部推出《“双千兆”行动计划》，加快推进5G和千兆光网建设与发展-210329 2.【民生通信】通信行业周报：华为2020年年报体现较强韧性，美国新基建计划利好5G和云基建板块-210406 3.【民生通信】通信行业周报：政策加码，看好工业互联网和IDC行业在政策催化下的加速发展-210531 4.【民生通信】通信行业周报：5G三期招标集采在即，重申通信板块投资逻辑-210607 5.【民生通信】通信行业周报：中移动、阿里云新建IDC，IDC行业有序发展-210615 -40%-20%0%20%40%60%20-0120-0420-0720-1021-0121-04通信(中信)沪深300[Table_Title] 通信行业 行业研究/周报 700M集采招标开启，中国电信上调派息率，5G产业方兴未艾 —通信行业周报20210628 通信行业周报 2021年6月28日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 周报/通信行业 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价（元） EPS（元） PE 评级 6月25日 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 0941.HK 中国移动 49.50 6.26 6.68 7.00 7.91 7.41 7.07 未评级 0728.HK 中国电信 2.95 0.31 0.34 0.37 9.52 8.68 7.97 未评级 0762.HK 中国联通 4.13 0.49 0.56 0.63 8.43 7.38 6.56 未评级 600050.SH 中国联通 4.53 0.18 0.18 0.19 25.17 25.45 23.84 推荐 000063.SZ 中兴通讯 34.15 0.92 1.29 1.54 37.12 26.47 22.18 推荐 002139.SZ 拓邦股份 19.42 0.51 0.62 0.80 38.08 31.32 24.28 推荐 002402.SZ 和而泰 24.66 0.44 0.63 0.93 56.05 39.14 26.52 推荐 603881.SH 数据港 37.27 0.63 0.84 1.24 59.16 44.37 30.06 推荐 300383.SZ 光环新网 15.20 0.59 0.69 0.82 25.76 22.03 18.54 未评级 002335.SZ 科华数据 17.17 0.83 1.15 1.41 20.69 14.93 12.18 推荐 300638.SZ 广和通 42.24 1.17 1.66 2.11 36.10 25.45 20.02 推荐 603236.SH 移远通信 160.29 1.77 4.04 5.68 90.56 39.68 28.22 推荐 300502.SZ 新易盛 32.71 1.50 1.90 2.37 21.81 17.22 13.80 推荐 300308.SZ 中际旭创 39.80 1.21 1.57 1.89 32.89 25.35 21.06 推荐 002281.SZ 光迅科技 24.82 0.70 0.96 1.11 35.46 25.85 22.36 推荐 300394.SZ 天孚通信 49.52 1.41 1.72 2.27 35.12 28.79 21.81 推荐 300627.SZ 华测导航 34.10 0.58 0.75 1.00 58.79 45.47 34.10 推荐 资料来源：公司公告，民生证券研究院，未评级公司使用wind一致预期，其中港股公司现价和EPS单位为港元 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 周报/通信行业 目 录 1 核心观点 .......................................................................................................................................................................... 4 2 板块综述 .......................................................................................................................................................................... 6 3 行业动态 .......................................................................................................................................................................... 8 4 重点公司动态 ................................................................................................................................................................ 13 5 风险提示 ........................................................................................................................................................................ 16 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 17 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 17 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明