煤炭开采行业周报：动力煤价再度破千，煤企中报有望表现亮眼，继续看好板块的投资机会

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2021年06月27日 煤炭开采 动力煤价再度破千，煤企中报有望表现亮眼，继续看好板块的 投资机会 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：陈晨 执业证书编号：S0740518070011 电话： Email：chenchen@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数量 37 行业总市值(百万元) 1,033,745 行业流通市值(百万元) 300,203 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<【中泰周期_大宗指南】周期品周度运行变化20210620>>2021.06.21 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PB 评级 2019 2020 2021E 2022E 2019 2020E 2021E 2022E 华阳股份 7.07 0.71 0.63 0.99 1.08 10.0 11.2 7.1 6.5 0.98 买入 兖州煤业 16.06 1.76 1.46 2.28 2.48 9.1 11.0 7.0 6.5 1.52 买入 陕西煤业 12.51 1.18 1.54 1.56 1.65 10.6 8.1 8.0 7.6 1.69 买入 中国神华 20.32 2.17 1.97 2.39 2.44 9.3 10.3 8.5 8.3 1.08 买入 潞安环能 13.84 0.80 0.65 1.57 1.61 17.3 21.3 8.8 8.6 1.43 买入 山西焦煤 9.00 0.54 0.48 0.75 0.77 16.6 18.8 12.0 11.7 1.86 买入 淮北矿业 13.56 1.68 1.60 2.08 2.19 8.1 8.5 6.5 6.2 1.55 买入 金能科技 18.14 1.13 1.28 1.80 2.31 16.1 14.2 10.1 7.9 1.93 买入 备注：股价为6月25日收盘价 投资要点  投资策略：动力煤方面，本周秦港山西产5500大卡动力煤价格1012.5元/吨，周环比上涨50元/吨，市场煤价再度破千。供给方面，三西地区煤矿开工率有所下降，临近七一检修停产煤矿预期增多，产地供应紧张；需求方面，高温来袭叠加工业生产旺盛，近期沿海电厂日耗处于高位水平，可用天数低位徘徊，夏季旺季来临前电厂补库需求较强，动力煤价虽处高位但易涨难跌。焦煤方面，本周京唐港山西产主焦煤库提价（含税）2190元/吨，周环比上涨90元/吨，炼焦煤供应紧张局面加剧，其中主焦煤和肥煤涨幅较大。近期各地煤矿事故接连发生叠加百年庆，政策安检力度加大，包括河南、山东、山西等地国有大型煤矿皆有停产整顿现象，导致市场上优质炼焦煤供应短缺。进口方面，近期蒙古疫情爆发，甘其毛都口岸未能通关，蒙煤可售资源非常有限。焦炭方面，本周唐山地区二级冶金焦价格为2840元/吨，周环比持平。临近七一百年大庆，山西地区煤矿停产影响主焦、肥煤等煤种供应，部分焦企优质煤种库存降至临界点，成本端的支撑作用进一步放大。随着焦炭减产预期加强，部分钢厂积极补库，焦炭供给收缩的预期偏强，短期价格易涨难跌。投资策略：当前时点来看，供应短缺现象严重，煤价处于易涨难跌状态，叠加中报煤企业绩有望表现亮眼，继续看好板块的投资机会。我们认为，中期来看煤炭行业进入供应短缺时代，而需求依然能保持小幅正增长，供需错配可能是“十四五”期间经常发生的事情，阶段性和区域性供需矛盾可能经常发生，动力煤价有望维持高位，持续看好煤炭行业投资机会。动力煤股建议关注：华阳股份、兖州煤业、中煤能源、陕西煤业、中国神华；冶金煤股建议关注：潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、盘江股份、平煤股份。焦炭股建议关注：金能科技、开滦股份、中国旭阳集团、陕西黑猫。  动力煤：港口煤价上涨，港口库存下降。（1）截至6月25日，秦皇岛港5500大卡山西产动力煤价格1012.5元/吨，周环比上涨50元/吨。（2）截至6月24日，纽卡斯尔动力煤价为131.47美元/吨，周环比上涨1.12%。（3）截至6月25日，秦皇岛港铁路调入量41.00吨，周环比下降1.8万吨。（4）截至6月25日，秦皇岛港库存453.00万吨，周环比下降35.00万吨；广州港库存264.20万吨，周环比增加7.90万吨。 0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%煤炭开采II(申万)沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报  焦煤：国内焦煤价格上涨，焦化厂库存减少。（1）截至6月25日，京唐港山西产主焦煤库提价（含税）为2190元/吨，周环比上涨90元/吨。（2）截至6月24日，峰景矿硬焦煤价格208.75美元/吨,周环比上涨3.86%。（3）截至6月25日，国内独立焦化厂（100家）炼焦煤总库存778.64万吨，周环比减少17.07万吨。  焦炭：价格持平，焦化厂开工率下降。（1）截至6月25日，唐山地区二级冶金焦价格为2840元/吨，周环比持平。（2）国内独立焦化厂（100家）焦炉生产率76.76%，周环比下降1.22%。(3) 截至6月25日，全国高炉开工率60.91%，周环比下降0.28%。（4）截至6月25日，三类焦化企业（产能<100万吨；产能100-200万吨；产能>200万吨）焦炭总库存26.30万吨，周环比下降4.01万吨。  行业要闻回顾：（1）山西责令两家煤矿停产整顿。（2）京唐港成为锡林郭勒煤外运另一出海通道。（3）受二次疫情影响 印度煤炭公司或将下调财年产销目标。（4） 榆林：为稳定煤价 所有煤炭企业必须上线交易。  风险提示：经济增速不及预期；政策调控力度过大；可再生能源替代等；煤炭进口影响风险。 rQvNyRpMrOsRsOwOtMrMpPaQaO9PtRrRnPoPiNpPpRlOoMxPbRoOxONZoOsMvPtQxO 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 投资策略：动力煤价再度破千，煤企中报有望表现亮眼，继续看好板块的投资机会 ......................... - 5 - 动力煤：港口煤价上升，港口库存下降 ............................................................ - 7 - 国内煤价：秦皇岛港动力煤价格上升 ...................................................... - 7 - 库存：秦皇岛煤炭库存下降 .................................................................... - 8 - 焦煤：国内焦煤价格上涨，焦化厂库存减少 .................................................... - 9 - 价格：国内港口价格上涨、国际炼焦煤价格上涨 .................................... - 9 - 库存：炼焦煤港口库存环比减少，焦化厂焦煤库存环比减少 ................. - 9 - 焦炭：价格持平，焦化厂开工率下降 ............................................................. - 10 - 价格：焦炭价格持平、螺纹钢价格下降 ................................................ - 10 - 供需：焦化厂生产率环比下降，全国高炉开工率周环比下降 ............... - 10 - 库存：钢厂焦炭库存环比上升，焦化企业库存环比下降 ....................... - 11 - 上周行业重要事件回顾 ................................................................................... - 13 - 山西责令两家煤矿停产整顿 .................................................................. - 13 - 京唐港成为锡林郭勒煤外运另一出海通道............................................. - 13 - 受二次疫情影响 印度煤炭公司或将下调财年产销目标 ........................ - 13 - 榆林：为稳定煤价 所有煤炭企业必须上线交易 ................................... - 13 - 风险提示 ......................................................................................................... - 14 - 图表目录 图表1：重点公司盈利预测与估值 .................................................................... - 6 - 图表2：本周秦皇岛动力煤价格上升 ................................................................ - 7 - 图表3：本周山西地区动力煤价格环比上升 ..................................................... - 7 - 图表4：本周国际动力煤价格涨跌互现 ............................................................ - 7 - 图表5：本周秦皇岛港口煤炭铁路调入量下降 ................................................. - 8 - 图表6：本周秦皇岛港口煤炭库存环比下降 ..................................................... - 8 - 图表7：沿海电厂煤炭可用天数环比持平（6月18日） .................................. - 8 - 图表8：长江港口煤炭库存环比减少（万吨） ................................................. - 8 - 图表9：本周京唐港主焦煤库提价上涨 ............................................................ - 9 - 图表10：本周国际炼焦煤价格上涨 .................................................................. - 9 - 图表11：港口炼焦煤库存环比减少 ................................................................ - 10 - 图表12：焦化厂炼焦煤库存环比减少 ............................................................ - 10 - 图表13：本周唐山地区焦炭价格持平 ............................................................