咬定青山不放松，立根原在破岩中

本报告总结了2021年上半年国内甲醇期货价格走势。甲醇期货主力合约价格呈现宽幅振荡上行的走势，期价重心稳步抬升。受益于欧美国家经历几轮大规模经济刺激以及新冠疫苗接种率持续回升，经济活跃度稳步修复。从下半年情况看，当前宏观经济尚在恢复进程中，大宗商品价格快速上涨的负面影响在可控范围内。预计下半年开始中国甲醇进口量或恢复至105-110万吨附近，进口增量料出现抬升，从而引发港口甲醇库存步入累库周期，并对甲醇期价形成负面压力。在供需矛盾分歧加大的背景下，甲醇下半年走势料宽幅运行，预计下半年国内甲醇主力合约期价料呈现振荡筑底，期价重心维持缓慢抬升的走势，或维持在2350-2850元/吨区间内运行。