华泰期货|镍不锈钢日报 2021-06-23 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 新能源&有色金属组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 付志文  020-83901026  fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 沪镍仓单处于历史低位，近月合约持仓量偏大 镍品种： 昨日印尼CNBC新闻报道，由于FENI、NPI 产品的附加值较低，印尼能源和矿产资源部提议限制冶炼厂建设和FENI、NPI出口，鼓励建设硫酸镍或不锈钢厂等一流冶炼厂。不过目前仅当地一家媒体报道，能矿部暂无官方报道，而且由于印尼不锈钢受全球多国反倾销，该措施可行性偏低，但需关注未来印尼政府是否可能限制镍铁新增产能。昨日镍价上涨后，现货市场成交转弱，下游暂时放缓采购，多处于观望状态。 镍观点：镍现实供需较好，预期供需偏弱。当前国内精炼镍库存仍处于历史低位，沪镍库存和仓单处于历史低谷，而沪镍2107合约持仓量远超仓单水平，同时LME镍库存亦持续下滑，全球精炼镍显性库存连续八周下降，国内低库存状态提升镍价上涨弹性，且可能存在挤仓风险。中线高冰镍利空兑现存在不确定性，当前镍豆需求强劲，不锈钢产量高速增长，精炼镍消费状况较好，镍自身供需偏强。随着外围利空情绪逐步释放，镍价迎来反弹。四季度镍豆需求将受到湿法中间品和高冰镍的双重挑战，中线预期仍不乐观。 镍策略：单边：谨慎偏多。 镍关注要点：高冰镍事件进展、菲律宾与印尼疫情状况、宏观环境、大型传统镍企供应、新能源汽车政策。 304不锈钢品种： 昨日不锈钢期货价格强势上行，现货价格亦小幅上涨，市场信心有所恢复，下游采购积极性好转，不过现货市场货源仍旧偏紧。 不锈钢观点：不锈钢现实供需较好，中线预期偏悲观。当前304不锈钢处于供需两旺的状态，产业链表现为偏高利润、高排产、高需求、低库存，虽然中国和印尼300系不锈钢总产量连创历史新高，但300系不锈钢社会库存仍处于偏低水平，低库存状态提升价格上涨弹性，且当前下游消费较好，不锈钢供需偏强。近期随着外围利空情绪逐步释放，不锈钢价格再度迎来上涨。下半年镍铁和不锈钢新增产能压力较大，不锈钢中线预期仍不乐观。 不锈钢策略：中性。 不锈钢关注要点：不锈钢库存、不锈钢消费、印尼不锈钢进口量、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。 华泰期货|镍不锈钢日报 2021-06-23 2 / 9 表格 1：镍-不锈钢日度数据 日度数据 日期 2021/6/22 日变动 单位 SMM镍10:30现货报价 俄镍 130300 1250 元/吨 SMM镍10:30现货报价 金川镍 132700 1100 元/吨 沪镍合约价差 主力-近月 0 0 元/吨 SMM镍现货升贴水 金川镍升贴水 2800 -100 元/吨 SMM镍现货升贴水 俄镍升贴水 550 50 元/吨 SMM镍现货升贴水 镍豆升贴水 1650 150 元/吨 LME镍现货升贴水 前一日LME现货对3月 -22.25 5.75 美元/吨 精炼镍库存 沪镍仓单 5510 -280 吨 精炼镍库存 LME镍库存 237414 -264 吨 镍铁价格 高镍铁出厂含税价格 1170 10 元/镍点 304不锈钢主流基价（上午） 佛山热轧NO.1 16100 0 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 无锡热轧NO.1 16050 100 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 佛山冷轧2B 16900 200 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 无锡冷轧2B 16500 100 元/吨 不锈钢现货升贴水 无锡冷轧毛边-SS主力换算毛边 650 -265 元/吨 不锈钢期货仓单 不锈钢期货仓单 26628 -720 吨 数据来源：华泰期货研究院 华泰期货|镍不锈钢日报 2021-06-23 3 / 9 镍不锈钢市场要闻： 1. 6月22日，mysteel讯：当地时间21日，诺里尔斯克镍业宣布第一批碳中性镍已经开始生产。在未来几周，公司将收到国际认可审计师的结论，确认用于计算俄罗斯西北部Kola MMC生产的镍的碳足迹的方法，开始向消费者运送新批次。低碳足迹主要通过升级工业区的水力发电厂来实现。其他步骤包括升级和维修电力设备、推出自动化控制和计量系统、减少建筑物和管道的热损失以及淘汰过时的动力装置。 2. 6月9日，mysteel讯：力勤资源科技开发有限公司董事长蔡建勇、印尼哈利达集团董事长林继盛就印尼OBI园区规划项目进行了网络签约。计划在现有３条湿法和８条火法冶炼项目基础上，加快扩大湿法和火法冶炼产能、延伸下游产品深加工，并配套建设红土矿和能源综合利用项目。 3. 6月8日，mysteel讯：诺里尔斯克公司高级副总裁Sergey Dubovitsky表示，今年计划生产第一批碳中性镍，因为苹果和特斯拉等全球制造商需要碳中性金属，以及欧盟计划从2023年开始征收碳税。镍是碳含量最高的金属之一，每生产1吨镍金属，二氧化碳排放量达 18 吨。诺里尔斯克正在启动碳中和镍项目，主要通过抵消措施实现，效果由国际审计机构验证。措施包括电力设备的现代化，替代为更高效的涡轮机，增加可再生能源在能源生产的比例（2020年公司可再生能源发电占比46%）。公司还宣布提高能源效率和能源消耗，在2021-2022年，预计减少60-70万吨二氧化碳排放量。 4. 6月7日，mysteel讯：6月4日，诺里尔斯克宣布其位于西伯利亚的Taimyrsky镍矿目前正在以40%的产能运营（每天5000吨）。公司高级副总裁声明，该矿山的水已经抽出，预计到6月底将恢复每天1.21万吨的设计产能。另一座Oktyabrsky矿山在5月13日恢复全面生产。2021镍产量预测下调了15-20%，约为19-20万吨。 5. 6月3日，新镍网资讯：内蒙古（奈曼）经安有色金属材料有限公司镍铁合金生产线建设已进入最后冲刺阶段，“再有一个月就要点火试生产！”内蒙古（奈曼）经安有色金属材料有限公司常务副总王学良说。项目总投资150亿元，计划建设年产120万吨镍铁合金、60万吨硅锰合金、40万吨高碳铬铁合金以及129.47万吨不锈钢生产线。 6. 6月3日，新镍网资讯：雅加达6月2日，印尼投资与海洋协调部长卢胡特在印尼2021年投资研讨会中演讲随和巴黎协定，印尼承诺通过各种措施减少碳排放，其中印尼拟2025年或2030年将不审批新建火力发电厂。 7. 6月2日，新镍网资讯：外电6月1日消息，巴西矿产商淡水河谷公司（Vale）周二在一份证券文件中称，将暂停旗下位于加拿大的Sudbury镍矿运作，因其此前提议的一份五年合同被钢铁工人联合会（United Steelworkers）所拒绝。Sudbury去年镍产量为43,200吨，略低于淡水河谷在加拿大镍产量的一半。淡水河谷在文件中表示，钢铁工人联合会Local 6200满意资方的提议，该协会代表独立的Port Colborne炼厂雇员。淡水河谷表示，将继续同其他当地员工进行谈判。 8. 5月25日，mysteel讯：菲律宾第二大镍生产商Global Ferronickel Holdings（FNI）周一宣称，董事会已批准收购广东世纪青山镍业有限公司（GCTN）20％的股权。此次收购旨在双方提供一致的贸易交易，为FNI的多元化项目提供支持。公司表示：“一旦确定了条款并签署了最终协议，我们将进行适当的披露。”先前的市场披露中，FNI表示公司目标是到2021年运送600万湿吨镍矿，并分配了500万美元作为年度的资本支出。3月29日，其位于北苏里高的铂族金属公司开始向中国的客户装运镍矿。 9. 5月24日，mysteel讯：5月22日梧州市鑫峰特钢有限公司100万吨高品质不锈钢连续固溶酸洗线2#退火炉顺利点火烘炉，预计6月正式投产，据了解，鑫峰特钢100万吨高 华泰期货|镍不锈钢日报 2021-06-23 4 / 9 品质不锈钢连续固溶酸洗生产线项目，由中国一重集团天津重工总承包，酸洗工艺和设备采用具有国际先进水平的法国阿里贝技术，并配备废酸再生系统、废弃脱硝处理系统，实现绿色、清洁生产，项目建成将改变梧州没有优质酸洗不锈钢卷带的历史。 10. 5月24日，mysteel讯：5月中旬，临沂钢铁投资集团冶金新材有限公司年产50万吨不锈钢新材料项目设备安装完毕，进入调试阶段。 11. 5月21日，上海期货交易所消息，“近日，我所收到嘉能可（加拿大）公司报送的相关申请材料。根据《上海期货交易所有色金属交割商品注册管理规定》等有关规定，经我所实地注册检查和抽样化验，该公司下属NIKKELVERK工厂生产的“NIKKELVERK”牌电解镍（Ni99.80，电积工艺）符合我所镍期货合约中规定的各项要求。经研究决定：一、同意嘉能可（加拿大）公司下属NIKKELVERK工厂生产的“NIKKELVERK”牌电解镍（Ni99.80，电积工艺）在我所注册，注册产能8万吨，执行标准价。二、自公告之日起，上述产品可用于我所镍期货合约的履约交割。” 12. 5月21日，mysteel讯：近期浙江时代锂电材料有限公司公示年产30万吨高镍型动力电池用三元正极联动年产40万吨前驱体项目，该项目计划总投资为3258664.38万元。项目一期计划于2021年12月开工建设，2023年1月建成投产；项目二期计划于2023年1月开工建设，2025年4月建成投产。建设地点为衢州市智造新城。 13. 5月20日，mysteel讯：5月19日，第一量子宣布以2.4亿美元将其西澳的Ravensthorpe镍矿股权的30%出售给韩国钢铁制造商浦项制铁公司（POSCO）。第一量子持有70%的股权，继续担任矿山运营商。双方建立战略合作关系利用Ravensthorpe的MHP生产三元前驱体的原料——硫酸镍。据Mysteel调研：2021年1季度MHP产量为4642吨，环比2020年4季度减少23%。2021年MHP产量指导为2.3-2.7万吨。 14. 5月20日，mysteel讯：5月18日，浙江甬金金属科技股份有限公司发布关于募投项目建设延期的公告，，拟将“年加工7.5万吨超薄精密不锈钢板带项目”完全达到预定可使用状态日期延期至2022年2月28日。 15. 5月20日，mysteel讯：LG化学（LG Chem）将于7月为特斯拉提供用于电动汽车电池的NCMA（镍，钴，锰，铝）正极材料。该公司首次商业化生产NCMA正极材料，镍含量为90％，钴含量降低至5%左右，增加铝减少钴来提高电池的安全性。它们将用于旗下子公司LG能源解决方案（LG Energy Solution）为特斯拉SUV Model Y汽车提供圆柱电池。 16. 5月19日，mysteel讯：2021年5月19日印尼东部时间上午9:00，在印尼OBI岛HPAL项目现场举行了隆重的投产暨第一批氢氧化镍钴产品下