商业贸易行业跟踪周报2021年第19期：618大促收官，全网销售额高增，国牌表现抢眼

证券研究报告·行业研究·商业贸易 商业贸易行业跟踪周报2021年第19期 阿 1 / 12 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 618大促收官，全网销售额高增，国牌表现抢眼 增持（维持） 本周发布报告  贝泰妮 | 点评：启动赴港上市，加速国际化和多品牌布局  社零数据 | 点评： 5月社零总额同比+12.4%，关注618重心前倾 本周行业观点  618大促全网销售额取得较大幅增长，线上消费富有活力。根据星图数据，2021年618大促期间，全网GMV高达5784.8亿元，同比增长26.5%；直播带货总额高达645亿元，渗透率达到11.1%。从品类方面来看，本次大促期间GMV前三的品类分别为家用电器（824亿元/+32.6%yoy）、手机通讯（742亿元/+60.0%yoy）和服装配饰（680亿元/+70.4%yoy）。  京东等头部平台仍保持较快增长。根据京东官方微博，2021年6月1日0:00至18日24:00，京东618累计下单金额超3438亿元，同比+27.7%。根据阿里官方，淘宝直播开播1小时成交超过去年全天，1.5小时突破20亿；据抖音公众号，自5月25日至6月18日，抖音电商直播间时长累计达2852万小时，用户互动活跃，直播间共点赞769亿次，兴趣电商成为广大消费者购物新选择。  从天猫平台的数据来看，国产品牌在本次大促中的增长势头非常亮眼。  美妆方面，贝泰妮、华熙生物、上海家化主品牌天猫旗舰店618销售额均取得3位数增长：根据淘数据，6月1日-18日，贝泰妮旗下薇诺娜旗舰店销售额3.17亿元，同比103%；华熙生物旗下夸迪旗舰店销售额1.18亿元，同比+778%，润百颜旗舰店销售额1.0亿元，同比+151%；上海家化旗下玉泽旗舰店618销售额2.44亿元，同比+252%。珀莱雅天猫旗舰店也有较高增速，618期间销售额达2.19亿元，同比+85.2%。  从阿里全网美容护肤行业销售额排名来看，6月1日-17日，薇诺娜、玉泽、珀莱雅跻身行业前20，分列7/14/15名。  运动服饰方面，李宁、安踏等国牌也有上佳表现：根据淘数据，6月1日-18日，安踏旗下安踏、FILA、迪桑特旗舰店销售额均差超过50%，其中安踏官方网店销售额4.06亿元，同比+59.2%；FILA旗舰店销售额4.77亿元，同比+70.2%；迪桑特旗舰店销售额为0.57亿元，同比+155%。李宁、特步也有良好表现，旗舰店销售额分别同比+37.3% / +31.6%。  从阿里全网行业销售额排名来看，6月1日 – 17日，李宁、安踏、FILA、特步均跻身运动服、运动鞋行业前20，其中FILA、李宁分列运动服行业销售额第1 / 第3名。  观点：大促实质已变为聚集销售，但头部品牌仍值得关注。我们认为近年来618、双11这类大促的实质性态已经转变为“聚集销售”。品牌方在大促中可能陷入“赚名不赚利”的情况，其对大促的态度或持续变化。但在大促中销售排名靠前的品牌仍值得关注，因为这在一定程度上意味着消费者对这些品牌具备较高的认可程度。  建议关注：贝泰妮、上海家化、珀莱雅、华熙生物、李宁、安踏等。  风险提示：疫情反复、行业竞争加剧、新品不及预期、产品质量问题等。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《教育行业周报（2021年第23期）：教育部成立校外教育培训监管司，K12教培行业监管再升级》2021-06-20 2、《商业贸易行业点评：5月社零总额同比+12.4%，关注618重心前倾》2021-06-17 3、《商业贸易行业跟踪周报：八部委联合开展医美专项整治，利好行货及正规机构》2021-06-14 [Table_Author] 2021年06月20日 证券分析师 吴劲草 执业证号：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 证券分析师 张家璇 执业证号：S0600520120002 zhangjx@dwzq.com.cn 研究助理 阳靖 yangjing@dwzq.com.cn -23%-11%0%11%23%34%46%57%2020-052020-092021-01商业贸易沪深300 2 / 12 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 内容目录 1. 本周行业点评 .................................................................................................................................. 3 2. 本周发布报告 .................................................................................................................................. 6 3. 本周行情回顾 .................................................................................................................................. 6 4. 本周行业重点公告 .......................................................................................................................... 7 5. 本周行业重点新闻 .......................................................................................................................... 8 6. 行业公司估值表 ............................................................................................................................ 10 7. 风险提示 ......................................................................................................................................... 11 图表目录 图1：部分化妆品品牌618天猫旗舰店销售额：华熙生物、贝泰妮、上海家化主品牌增速超100% ............................................................................................................................................................... 4 图2：美容护肤行业阿里全网销售额排名：薇诺娜、玉泽、珀莱雅跻身前20 ........................... 4 图3：部分运动服饰品牌618天猫旗舰店销售额：安踏旗下三大主品牌增速均突破50% ....... 5 图4：6月1日 – 17日阿里全网运动服、运动鞋行业销售额排名：FILA、李宁、安踏、特步均跻身前20. ............................................................................................................................................. 5 图5：本周各指数涨跌幅 .................................................................................................................... 7 图6：年初至今各指数涨跌幅 ............................................................................................................ 7 表1：2021抖音618部分品类品牌销售额榜单（6月1日0:00 – 6月19日8:00） .................. 3 表2：公司估值表（基于2021年6月18日收盘价） .................................................................. 10 3 / 12 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 1. 本周行业点评 618大促全网销售额取得较大幅增长，线上消费富有活力。根据星图数据，2021年618大促期间，全网GMV高达5784.8亿元，同比增长26.5%；直播带货总额高达645亿元，渗透率达到11.1%。从品类方面来看，本次大促期间GMV前三的品类分别为家用电器（824亿元/+32.6%yoy）、手机通讯（742亿元/+60.0%yoy）和服装配饰（680亿元/+70.4%yoy）。 京东等头部平台仍保持较快增长。根据京东官方微博，2021年6月1日0:00至18日24:00，京东618累计下单金额超3438亿元，同比+27.7%。根据阿里官方，淘宝直播开播1小时成交超过去年全天，1.5小时突破20亿；据抖音公众号，自5月25日至6月18日，抖音电商直播间时长累计达2852万小时，用户互动活跃，直播间共点赞769亿次，兴趣电商成为广大消费者购物新选择。 短视频电商、直播电商热度攀升趋势下，品牌方对抖音电商的重视程度越来越高。在飞瓜数据发布的抖音618品牌销售额榜单中，排在前列的品牌不但有阿迪达斯、李宁、FILA等传统大牌，也有类似Tennie Weenie等借助抖音渠道崛起的新兴品牌。抖音电商在未来，或既是传统品牌在线上进一步增长的新空间，也是新兴品牌崛起的好土壤。 表1：2021抖音618部分品类品牌销售额榜单（6月1日0:00 – 6月19日8:00） 排名 服饰内衣 美妆 运动户外 食品酒饮 1 太平鸟 WHOO 阿迪达斯 伊利 2 Teenie Weenie 欧诗漫 李宁 多燕瘦 3 简&搭 珀莱雅 斐乐 五粮液 4 UPRAISE AOEO 斯凯奇 三只松鼠 5 音儿 韩束 安踏 五芳斋 6 晶咕 雪花秀 POLOSPORT 茅台 7 SPARTACKSS 花西子 安德玛 良品铺子 8 罗蒙 玉兰油 特步 认养一头牛 9 LENMOSTUDIOLEE 皙玥 361° 姿美堂 10 海澜之家 海蓝朵 佑游 小马吃草 数据来源：亿邦动力，飞瓜数据，东吴证券研究所 根据星图数据，天猫是618期间GMV最高的电商平台。从各大品牌天猫旗舰店的数据来看，国产品牌在本次大促中的增长势头非常亮眼。 美妆方面，贝泰妮、华熙生物、上海家化主品牌天猫旗舰店618销售额均取得3位数增长：根据淘数据，6月1日-18日，贝泰妮旗下薇诺娜旗舰店销售额3.17亿元，同比103%；华熙生物旗下夸迪旗舰店销售额1.18亿元，同比+778%，润百颜旗舰店销售额1.0亿元，同比+151%；上海家化旗下玉泽旗舰店618销售额2.44亿元，同比+252%。 4 / 12 东吴证券研究所 请务