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本报告总结了电商行业Q1小结及Q2展望。电商板块受益于用户消费向线上迁移的趋势,仍具备较高增长可见度。电商旺季的到来有望驱动电商渗透率进一步提高。下沉市场拉新效果显著,用户体验重要性提升。头部电商公司纷纷在相关领域加大投入,同时也伴随着利润率压力的提升。多方入场角逐年中大促,天猫重视用户体验并加大普惠力度。