首批公募REITs发售跟踪（五）：从投资者行为看REITs偏好

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首批公募REITs产品于6月8日发布基金合同生效公告，公布基金募集情况以及战略投资者、网下投资者获配明细。公众投资者对REITs产品的认购热情分化，战略配售户数在7-24户，网下认购获配户数在34-106户，公众认购获配户数在9.4万户-28万户。公众投资者对不同REITs产品的认可度与网下投资者呈现较高一致性，但略偏好高现金分派率的经营权项目。首钢绿能、张江REIT与浙江杭徽的基金管理人都使用固有资金参与了REITs产品的募集认购，其中张江REIT的认购份额与认购比例最多。战略看多首批公募REITs，分享新时代红利。风险提示包括REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性，募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反应实际情况，募集发行进度不及预期，流动性风险，规则调整等。