伐谋-中小盘IPO专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 22 2021年06月06日 《中小盘IPO专题-SPAC：资本市场的“盲盒”游戏，优质企业的争夺战》-2021.5.28 《中小盘IPO专题-次新股说：本批东鹏饮料等值得重点跟踪（2021批次18、19）》-2021.5.23 《中小盘IPO专题-次新股说：本批三峡能源等值得重点关注（2021批次16、17）》-2021.5.9 次新股说：本批阳光诺和等值得重点关注（2021批次20、21） ——中小盘IPO专题 任浪（分析师） 孙金钜（分析师） 丁旺（联系人） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 sunjinju@kysec.cn 证书编号：S0790519110002 dingwang@kysec.cn 证书编号：S0790120040007  本批核发新股6家，科创板和创业板注册21家 证监会本批核发新股6家（上批8家），科创板和创业板注册21家（上批18家），注册速度有所加快。主板：世茂能源、浙版传媒、联科科技、华菱线缆、爱玛科技、咸亨国际。科创板：阳光诺和、利元亨、金冠电气、气派科技、铁建重工、威腾电气、工大高科、正元地信、英科环保、航宇科技。创业板：怡合达、浩通科技、漱玉平民、东亚机械、英诺激光、申菱环境、中集车辆、雷尔伟、金沃精工、仕净环保、百洋医药。其中阳光诺和等公司值得重点关注： 阳光诺和是“药学+临床”综合型CRO公司，2019年在中国药学研究CRO市场（采用CMC市场数据）的占有率约为1.82%，在中国临床试验阶段CRO市场的占有率为0.41%。根据全国医药技术市场协会的统计数据，2013年-2018年，我国CRO市场规模从231亿元迅速增长到678亿元，年均复合增长率达到24.03%。沙利文咨询预计临床阶段CRO市场规模将从2020年的44亿美元增长到2024年的137亿美元，年复合增速32.84%。未来随着国内对创新药、仿制药研发的需求加速释放，以及国内在研发方面存在明显的成本优势（国内在药物研发各阶段研发费用仅为发达国家的30%-60%），我国CRO行业将迎来快速扩张的行业发展机遇。公司优势在研产品包括多肽类、儿科特色药物及其他高端仿制药，均属于临床必需且市场短缺的品种，有望带动公司业绩实现高于行业的增长。  本期科创板和创业板上会4家，主板上会0家 本期科创板和创业板上会4家，较上期10家有所减少，过会率为100%。主板上会0家，较上期1家数量减少。剔除金融股后，本期科创板与创业板平均募资约10.01亿元，低于上期的12.63亿元。本期主板平均募资约8.79亿元，低于上期的11.02亿元。本期科创板共有2家公司上市，上市首日平均涨幅162.2%，低于上期的270.0%。本期创业板共有11家公司上市，上市首日平均涨幅255.7%，低于上期的283.3%。新股开板涨幅方面，主板本期开板新股6只，开板平均涨幅为162.9%，低于上期的164.8%。  开源中小盘次新股重点跟踪组合 立高食品（冷冻烘焙食品领先企业，行业处于高速增长期且集中度尚低）、翔宇医疗（国产康复医疗器械龙头，可生产全系列康复医疗器械，有望持续受益国内康养市场需求的释放和进口替代趋势）、华康股份（木糖醇产量国内第一全球第二，功能性糖醇低热量且不致龋齿，有望对食糖实现持续替代）、火星人（高端集成灶领先企业，行业渗透空间广阔）、派能科技（全球领先的储能电池系统提供商，充分受益于可再生能源行业发展）、泰坦科技（综合性科研服务商，平台高速扩张）、阿拉丁（高端科研试剂研发商，国产替代空间广阔）。  风险提示：宏观经济风险、新股发行制度变化。 相关研究报告 中小盘研究团队 开源证券 证券研究报告 中小盘IPO专题 中小盘研究 中小盘IPO专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 22 目 录 1、 深次新股指数本期上涨5.44%，表现优于大盘 ................................................................................................................. 4 2、 阳光诺和（688621.SH） ...................................................................................................................................................... 7 2.1、 药物研发服务提供商，营业收入、归母净利润高速增长 ...................................................................................... 7 2.2、 公司亮点：综合研发服务促研发进程，丰富产品储备助业绩增长 ...................................................................... 8 2.3、 行业大观：研发需求持续上涨推动CRO发展，市场规模有望超千亿 ................................................................ 9 3、 怡合达（A20056.SZ） ........................................................................................................................................................ 10 3.1、 FA工厂自动化零部件供应商，归母净利润高速增长 .......................................................................................... 10 3.2、 公司亮点：一站式采购服务巩固品牌优势，产品宽度深度持续提升 ................................................................ 11 3.3、 行业大观：下游客户覆盖广泛，推动行业多样化、专业化持续发展 ................................................................ 12 4、 利元亨（A20505.SH） ....................................................................................................................................................... 13 4.1、 锂电池制造装备企业，营业收入持续增长 ........................................................................................................... 13 4.2、 公司亮点：标准化技术跨领域应用，宁德时代长期供应商 ................................................................................ 14 4.3、 行业大观： 下游需求领域扩大，驱动锂电设备行业需求增长 .......................................................................... 14 5、 浩通科技（A16235.SZ） .................................................................................................................................................... 15 5.1、 贵金属二次资源综合利用企业，归母净利润高速增长 ........................................................................................ 15 5.2、 公司亮点：产业链一体创综合服务优势，质量助力品牌优质形象 .................................................................... 16 5.3、 行业大观：贵金属产量不及需求，推动回收产业快速发展 ................................................................................ 17 6、 漱玉平民（A16298.SZ） .................................................................................................................................................... 18 6.1、 医药零售连锁企业，营业收入持续增长 ............................................................................................................... 18 6.2、 公司亮点： 品牌形象深入人心，大健康服务体系提升客户粘性 ...................................................................... 19 6.3、 行业大观：医药零售规模持续扩大，行业集中度提升 ........................................................................................ 19 7、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 20 图表目录 图1： 深次新股指数本期上涨5.44%，表现优于大盘 ............................................................................................................ 4 图2： 阳光诺和营业收入与归母净利润高速增长 ................................................................................................................... 8 图3： 阳光诺和盈利能力持续增强 .................................................................................................................................