伐谋-中小盘IPO专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 21 2021年03月21日 《中小盘IPO专题-退市新规与注册制：理性市场驱动下的正反馈》-2021.3.7 《中小盘IPO专题-次新股说：精选层转板制度正式落地，IPO发行常态化（2021批次08、09）》-2021.3.7 《中小盘IPO专题-强化信息披露，提升IPO常态化下的上市公司质量》-2021.2.28 次新股说：本批亚辉龙等值得重点关注（2021批次10、11） ——中小盘IPO专题 任浪（分析师） 孙金钜（分析师） 丁旺（联系人） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 sunjinju@kysec.cn 证书编号：S0790519110002 dingwang@kysec.cn 证书编号：S0790120040007 ⚫ 本批核发新股6家，科创板和创业板注册16家 证监会本批核发新股6家（上批3家），科创板和创业板注册16家（上批18家），注册速度有所加快。主板和中小板：盛剑环境、龙高股份、野马电池、罗曼照明、中农联合、真爱美家。科创板：智洋创新、亚辉龙、诺和致源、智明达、昀冢科技、柯林电气、新风光、莱尔科技。创业板：致远装备、中红医疗、晓鸣农牧、商络电子、线上线下、恒宇信通、万辰生物、华绿生物。其中亚辉龙等值得重点关注： 亚辉龙是国内化学发光免疫分析龙头企业之一，公司采用吖啶酯化学发光技术路径，产品具有敏感性强、特异好、抗干扰强、检测准确率高等优点。我国体外诊断（IVD）市场占医疗器械整体的近11%，其中免疫诊断尤其是化学发光市场是IVD领域增速最快的领域之一。根据《中国医疗器械蓝皮书（2019版）》数据，我国化学发光市场从2010年20亿元增长到2018年的158亿元，年均复合增长率达到29%，未来预计仍将以超过20%的速度持续增长。虽然目前4家跨国巨头占据了国内化学发光市场70%以上的份额，但随着包括公司在内的本土化学发光龙头在技术层面的加速追赶，未来进口替代的市场空间广阔。另外，目前全国近100万个医疗卫生机构中，基层医疗卫生机构达96万个，随着分级诊断政策的推进以及基层医疗机构的发展，免疫诊断仪器的下沉市场潜力大。 ⚫ 本期科创板和创业板上会11家，主板和中小板上会4家，汇川物联、康鹏科技被否 本期科创板和创业板上会11家，与上期持平，过会率为81.82%，汇川物联、康鹏科技被否。主板和中小板上会4家，较上期3家有所增加，过会率为100%。剔除金融股后，本期科创板与创业板平均募资约6.39亿元，高于上期的5.98亿元。本期主板和中小板平均募资约17.70亿元，高于上期的16.70亿元。本期科创板共有8家公司上市，上市首日平均涨幅149.0%，高于上期的136.7%。本期创业板上市首日平均涨幅345.2%，高于上期的315.6%。主板和中小板本期开板新股2只，开板平均涨幅为106.8%，高于上期的93.5%。 ⚫ 开源中小盘次新股重点跟踪组合 华康股份（木糖醇产量国内第一全球第二，功能性糖醇低热量且不致龋齿，有望对食糖实现持续替代）、航亚科技（航空发动机精锻叶片及骨科锻件生产领先企业，受益于国内航发产业链高速发展）、中控技术（国产工业控制软件龙头，长期受益于进口替代）、火星人（高端集成灶领先企业，行业渗透空间广阔）、派能科技（全球领先的储能电池系统提供商，充分受益于可再生能源行业发展）、泰坦科技（综合性科研服务商，平台高速扩张）、阿拉丁（高端科研试剂研发商，国产替代空间广阔）。 ⚫ 风险提示：宏观经济风险、新股发行制度变化。 相关研究报告 中小盘研究团队 开源证券 证券研究报告 中小盘IPO专题 中小盘研究 中小盘IPO专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 21 目 录 1、 深次新股指数本期下跌2.16%，表现优于大盘 ................................................................................................................. 4 2、 亚辉龙（A20069.SH） ......................................................................................................................................................... 7 2.1、 化学发光免疫诊断领先企业，归母净利润高速增长 .............................................................................................. 7 2.2、 公司亮点：拥有独特检验项目，优质质量管理体系打造品牌优势 ...................................................................... 8 2.3、 行业大观：医疗器械千亿级市场，逐步形成进口替代 .......................................................................................... 9 3、 中红医疗（A17227.SZ） ...................................................................................................................................................... 9 3.1、 国内PVC手套与丁腈手套生产销售商，收入、利润有所回升 ............................................................................ 9 3.2、 公司亮点：丁腈与PVC手套龙头之一，优质客源遍布全球 .............................................................................. 10 3.3、 行业大观：PVC手套应用成熟，疫情推动丁腈手套加速渗透 ........................................................................... 11 4、 智洋创新（688191.SH） .................................................................................................................................................... 12 4.1、 电力智能运维分析管理系统提供商，收入、利润高速增长 ................................................................................ 12 4.2、 公司亮点：电力检测等产品更新迭代快，产品品控、质量领先 ........................................................................ 13 4.3、 行业大观：5G+AI推动行业发展，我国电网万亿级投资规模 ........................................................................... 13 5、 致远装备（A20289.SZ） .................................................................................................................................................... 14 5.1、 国内商用车LNG供气系统生产商，收入、利润高速增长 ................................................................................. 14 5.2、 公司亮点：车载LNG品控质量、体系完善，客户资源优质 ............................................................................. 15 5.3、 行业大观：我国天然气消费量逐年上升，能源清洁化是主要趋势 .................................................................... 16 6、 诺禾致源（A20156.SH） ................................................................................................................................................... 17 6.1、 国内基因组学解决方案提供商，收入、利润保持稳定 ........................................................................................ 17 6.2、 公司亮点：测序数据处理经验丰富，优质客户资源遍布全球 ............................................................................ 18 6.3、 行业大观：测序服务集中度提升，基因测序市场发展迅速 ................................................................................ 18 7、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 19 图表目录 图1： 深次新股指数本期下跌2.16%，表现优于大盘 ............................................................................................................ 4 图2： 亚辉龙利润高速增长 ....................................................................................................................................................... 8 图3： 亚辉龙盈利能力持续增长 ............................................................................................................................................... 8 图4： 中红医疗收入、利润稳定增长