中小盘IPO专题：次新股说，本批华海清科等值得重点跟踪（2022批次18、19、20）
伐谋-中小盘IPO专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 20 2022年05月22日 《中小盘IPO专题-4月新股：注册制板块打新收益首次告负，经纬恒润、纳芯微、中复神鹰值得重点跟踪》-2022.5.8 《中小盘IPO专题-次新股说：本批高凌信息等值得重点跟踪（2022批次06、07）》-2022.2.20 《中小盘IPO专题-全面注册制、转板制度落地、新三板分层修订，资本市场改革加速推进》-2022.3.6 《中小盘IPO专题-次新股说：本批和元生物等值得重点跟踪（2022批次03、04、05）》-2022.2.6 《中小盘IPO专题-次新股说：本批高凌信息等值得重点跟踪（2022批次06、07）》-2022.2.20 《中小盘IPO专题-全面注册制有望铺开，北交所打新将成为新的收益增强来源》-2022.1.11 次新股说：本批华海清科等值得重点跟踪（2022批次18、19、20） ——中小盘IPO专题 任浪（分析师） 孙金钜（分析师） 周佳（联系人） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 sunjinju@kysec.cn 证书编号：S0790519110002 zhoujia@kysec.cn 证书编号：S0790121080046 ⚫ 本批核发新股1家，本批科创板和创业板注册8家 本批证监会核发新股1家（上批5家），科创板和创业板注册8家（上批9家）。主板：铖昌科技。科创板：华海清科、超卓航科、三一重能、海正生物。创业板：维海德、亚香股份、中亦科技、美农生物。其中华海清科值得重点跟踪。 华海清科是国内CMP设备龙头，多年研发建立起12英寸和8英寸CMP设备生产线，是目前国内唯一一家为集成电路制造商提供12英寸CMP商业机型的高端半导体设备制造商。其中，12英寸系列CMP设备实现批量产业化应用，截至2021年底累计量产晶圆超 1,300 万片，且其在逻辑芯片制造、3DNAND制造、DRAM制造等领域的工艺技术水平已分别突破至14nm、128层、1X/1Ynm，均为当前国内大生产线的最高水平。同时，依托稳定的性能、突出性价比和良好的售后服务优势，公司在国内CMP设备市场占有率显著提升，根据SEMI统计，公司在中国大陆地区的CMP设备市场占有率由2018年的1.05%快速提升至2020年的12.64%。未来，公司将对已有12英寸和8英寸的CMP设备的抛光工艺、产能、关键耗材及技术服务进行持续创新升级，进一步提高公司在中国乃至全球的CMP设备及配套服务的市场份额，并借助自身在CMP领域工艺和技术的深厚积淀，开拓12英寸晶圆减薄抛光一体机、再生晶圆代工业务，为公司创造新的利润增长点。随着5G通信、人工智能等细分应用行业的快速发展及全球产能向我国大陆地区的加快转移，我国半导体产业规模将不断扩大。公司作为国产CMP设备的领军者，将充分受益于国内半导体行业的快速发展和国产替代。 ⚫ 本期科创板和创业板上会19家，主板上会11家 本期科创板和创业板上会19家，过会率为89.47%。主板上会11家，过会率81.82%。剔除金融股后，本期科创板与创业板平均募资约5.88亿元，低于上期的20.68亿元。新股开板涨幅方面，主板本期开板新股3只，平均开板涨幅92.24%。本期科创板共有1家新股上市，上市首日涨幅79.8%，高于上期的-7.4%。本期创业板共有2家新股上市，上市首日平均涨幅58.92%，高于上期的30.40%。 ⚫ 开源中小盘次新股重点跟踪组合 经纬恒润（本土汽车电子龙头厂商，自动驾驶业务有望迎来快速增长）、纳芯微（国内模拟IC龙头，车规级芯片有望持续放量）、中复神鹰（国内高性能碳纤维龙头，充分受益于行业国产替代）、炬光科技（高功率半导体激光器龙头，进军激光雷达打开千亿市场）、长光华芯（国产高功率半导体激光芯片龙头，充分受益于行业渗透率提升和进口替代）、莱特光电（国内OLED 有机材料领导者，受益于OLED面板行业的产能释放和进口替代）。 ⚫ 风险提示：宏观经济风险、新股发行制度变化。 相关研究报告 中小盘研究团队 开源证券 证券研究报告 中小盘IPO专题 中小盘研究 中小盘IPO专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 20 目 录 1、 深次新股指数本期上涨5.71%，表现优于大盘 ................................................................................................................. 4 2、 华海清科（A20569.SH） ..................................................................................................................................................... 6 2.1、 国内CMP 设备领军企业，收入、利润持续增长 .................................................................................................. 6 2.2、 公司亮点：纵向延伸建立国产CMP设备领军地位，横向拓展再生晶圆代工打开新一轮成长空间 ................ 7 2.3、 行业大观：CMP设备更加精细化、智能化，需求驱动CMP行业高速发展 ...................................................... 8 3、 三一重能（A21033.SH） ................................................................................................................................................... 10 3.1、 全球风电整体解决方案提供商，营收、净利润快速增长 .................................................................................... 10 3.2、 公司亮点：实现风电全产业链布局，具备全系列机组研发生产能力 ................................................................ 11 3.3、 行业大观：风电行业向平价化、数字化方向演进，未来将迎来长期高速发展机会 ........................................ 12 4、 超卓航科（A21063.SH） ................................................................................................................................................... 13 4.1、 定制化增材制造和机载设备维修企业，收入、利润高速增长 ............................................................................ 13 4.2、 公司亮点：同时具备民用与军用航空器维修许可资质，冷喷涂增材制造技术行业领先 ................................ 14 4.3、 行业大观：航空维修再制造发展前景广阔，预计我国军用领域规模将超1800亿美元 .................................. 15 5、 海正生物（A21420.SH） ................................................................................................................................................... 16 5.1、 国内聚乳酸龙头，收入、利润持续增长 ............................................................................................................... 16 5.2、 公司亮点：实现聚乳酸产业链完全国产化，贡献我国聚乳酸八成出口量 ........................................................ 16 5.3、 行业大观：聚乳酸技术向高光学纯度、低PDI、复合改性发展，2022年市场空间将超百亿 ........................ 17 6、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 18 图表目录 图1： 深次新股指数本期上涨5.71%，表现优于大盘 ............................................................................................................ 4 图2： 华海清科营业收入持续高增长 ....................................................................................................................................... 7 图3： 华海清科毛利率快速提升 ............................................................................................................................................... 7 图4： 三一重能营收、净利润高速增长 ................................................................................................................................. 10 图5： 三一重能毛利率逐渐下降 ............................................................................................................................................. 10 图6： 超卓航科收入、利润快速增长 ..................................................................................................................................... 14 图7： 超卓航科毛利率持续提升 ............................................................
