甲醇周报： 原油大幅下跌，甲醇更添跌势

混沌天成研究院 能源化工组 联系人：童长征 ：15618778162 ：tongchzh@chaosqh.com 从业资格号：F3081916 原油大幅下跌，甲醇更添跌势 观点概述： 库存、甲醇开工以及MTO装置的负荷上行，均是对甲醇形成利多作用。只是下游需求已经有疲累之势。 原油下跌释放了一个很强的见空信号，叠加已经投放和后期即将投放的新产能，甲醇价格走弱仍是情理之中。 策略建议： 趋势策略：捕捉2300元/吨以上的逢高沽空机会 短期策略：参与区间操作。 风险提示： 意外检修装置扩大（海内海外） 求真 细节 科技 无界 2021年3月20日 甲醇周报 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 CHAOS RESEARCH INSTITUTE 一、 供应端 卓创消息，国内甲醇整体开工负荷继续回落，为72.85%，环比回落2.3%.其中西北地区开工负荷为84.86%，环比回落2.37%。非一体化甲醇平均开工负荷为62.34%，下跌2.91%。 图表 1：国内甲醇开工率 图表 2：西北甲醇开工率 50%55%60%65%70%75%80%1月2日1月14日1月28日2月13日2月28日3月12日3月26日4月11日4月26日5月14日5月30日6月14日6月29日7月16日8月1日8月16日8月31日9月17日10月10日10月25日11月9日11月26日12月12日12月27日全国甲醇开工负荷2017年2018年2019年2020年2021年 50.0%55.0%60.0%65.0%70.0%75.0%80.0%85.0%90.0%95.0%1月2日1月14日1月28日2月13日2月28日3月12日3月26日4月11日4月26日5月14日5月30日6月14日6月29日7月16日8月1日8月16日8月31日9月17日10月10日10月25日11月9日11月26日12月12日12月27日西北甲醇开工负荷2017年2018年2019年2020年2021年 来源：卓创,混沌天成研究院 来源：卓创,混沌天成研究院 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 CHAOS RESEARCH INSTITUTE 因内盘继续大幅回落，盘面进口亏损进一步。截至周五，进口盈利为-100.1元/吨，盈亏比达到-4.3%。 3月12日到3月28日沿海地区预计到港在57.93-58万吨，其中江苏预估进口船货到港量在18.45-19万吨，华南预估在8.85-9万吨，浙江预估在30.63-31万吨。预期到港数有明显增加。 图表 3：甲醇进口利润 图表 4：甲醇进口量 -600-400-20002004006001月1日1月31日3月2日4月1日5月1日5月31日6月30日7月30日8月29日9月28日10月28日11月27日12月27日2018年2019年2020年2021年 00.20.40.60.811.21.41.61月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月百万吨2016年2017年2018年2019年2020年 来源：Wind,混沌天成研究院 来源：海关总署,混沌天成研究院 2021年，我国预计投放甲醇新产能1000万吨。其中确定性的有700多万吨。因此未来产能仍然有很大的增长空间。 图表 5：国内甲醇装置动态 地 区 厂家 产能 原料 装置检修运行动态 影响产量 西 北 青海桂鲁 80 天然气 其甲醇装置目前仍在停车中，恢复时间待定 -- 青海中浩 60 天然气 其甲醇装置目前仍在停车中，计划 3 月 15 日开车 甲醇装置开车时间略有推迟，计划本周后期逐步恢复。 -- 新疆天业 30 煤 其甲醇装置目前仍在检修中，恢复时间待定 -- 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 CHAOS RESEARCH INSTITUTE 巴州东辰 48 煤+天然气 其 18 万吨/年天然气甲醇装置目前仍在停车中，恢复时间待定；其 30 万吨/年煤制甲醇重启待定 -- 内蒙古天野 20 天然气 其甲醇装置于 10 月 24 日附近停车，恢复时间待定 -- 内蒙古博源 100 天然气 其 40 万吨/年甲醇装置目前运行正常。其 60 万吨/年装置恢复待定 -- 新奥达旗 120 煤 2期于3/9开始检修22-25天，1期运行中，计划9月检修。 -0.48 内蒙古荣信 180 煤 其甲醇装置计划 3 月20-25日逐步检修 -0.42 内蒙古东华 60 煤 其甲醇装置计划 3 月 18 日开始检修，计划检修 25-30 天 -- 内蒙古国 泰 40 煤 其甲醇装置于 3 月 10 日停车检修，预计 3 月 18 日产出产品 -0.84 包钢庆华 20 焦炉气 其甲醇装置于 3 月 16 日开始半负荷运行，预计持续到 3 月 底 -0.1 旭峰合源 17 尾气 其甲醇装置于 3 月 15 日停车检修，计划检修 10-20 天 - 陕西黄陵 30 焦炉气 其甲醇装置计划 3 月份检修，具体时间待定 -- 神木化学 60 煤 其甲醇装置计划 4 月份检修 -- 宁夏宝丰 390 煤+焦炉 气 目前甲醇装置运行正常，据悉其部分甲醇后期存检修计划 -- 苏里格 35 天然气 其甲醇装置目前仍在停车中，恢复时间待定 -- 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 CHAOS RESEARCH INSTITUTE 华 北 山西五麟 10 焦炉气 其甲醇装置于 12 月 24 日停车，恢复时间待定 -- 晋煤天溪 30 煤 其甲醇装置 3 月 16 日停车检修，计划检修 20 天 -0.21 山西同煤 60 煤 其甲醇装置于 2 月 26 日开始停车检修，计划检修 30 天 -- 山西华昱 90 煤 其甲醇装置计划 4 月份检修 -- 山西晋丰 15 煤 其甲醇装置于 11 月 13 日停车，恢复时间待定 -- 山西宏源 15 焦炉气 其甲醇装置于 9 月 28 日停车检修，恢复时间待定 -- 华 东 兖矿国宏 67 煤 其甲醇装置于 2 月 19 日开始降负运行 -- 明水大化 60 煤 其甲醇装置上半年存检修计划，计划检修一个月 -- 滕州凤凰 92 煤 其甲醇装置上半年存检修计划，具体检修时间待定 三期装置于本周初恢复正常运行；其甲醇装置上半年存检修计划，具体检修时间待定。 -0.1 安徽华谊 50 煤 其甲醇装置于3月15日恢复正常运行 华 中 鹤壁煤化 工 60 煤 其甲醇装置于 3 月 10 日停车检修，计划检修 10-15 天 -0.34 中新化工 35 煤 其甲醇装置计划 3 月 17 日检修 -- 豫北化工 45 煤 其 15 万吨/年甲醇装置于 11 月 28 日停车，恢复时间待定 -- 华 南 中海建滔 140 天然气 其 60 万吨/年甲醇装置于 2 月 25 日开始停车检修，计划检修 45天；其 80 万吨/年甲醇装置运行正常 -1.12 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 CHAOS RESEARCH INSTITUTE 西南 重庆川维 77 天然气 其装置计划近期3月15日停车检修，计划检修20天 -- 东 北 大庆油田 20 天然气 其甲醇装置逐步恢复中，计划下周产出产品 -- 图表 6：海外甲醇检修装置情况表 国家 公司名称 所在地 装置产能 目前运行情况 阿曼 Salalah Methanol 塞拉莱 130 目前甲醇装置稳定运行中。 Oman Methanol 苏哈尔 105 目前稳定运行中。 埃及 Methanex Egypt 杜姆亚特 130 装置稳定运行中。 德国 Mider/Total-helm 卢娜 66 稳定运行中。 Shell 韦瑟灵 40 装置基本稳定运行中。 俄罗斯 Tomsk 托木斯克 100 目前装置基本稳定运行中。 Metafrax 古巴哈 120 装置稳定运行中。 荷兰 Bioethanol 代尔夫 2#95 稳定运行中。 卡特尔 QAFAC 卡塔尔， 梅萨伊德 99 近期装置稳定运行中。 马来西亚 马来西亚Petronas 石化公司 纳闽 2#242 目前两套甲醇装置， 其中一套 72 万吨/年甲醇装置开工负荷不高停车检修中，另外一套大装置稳定运行中。 美国 Methanex 盖斯马 210 装置整体开工负荷不高。 OCI Beaumont 德克萨斯 2#93 装置稳定运行中。 Celanese 莱克查尔斯，德克萨斯; 130 目前停车检修中，据闻装置重启中。前期该装置于2月14日开始检修。 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 CHAOS RESEARCH INSTITUTE LyondellBasell 钱纳尔维尤 93 目前停车检修中， 该装置与前期 2 月中旬开始停车检修。 本周初重启恢复中。 挪威 Statoil Tjeldbergodden 90 装置开工负荷不高，后期仍有停车检修计划。 沙特 IMC 朱拜勒 150 目前稳定运行中 ArRazi 朱拜勒 5#485 多套装置基本稳定运行中，目前其中一套 100 万吨/年甲醇装置已经停车检修，计划停车检修 50-55 天，剩余装置暂时未有停车检修预期。 100万吨装置仍在检修中，175万吨装置同样停车检修。重启恢复中，剩余装置稳定运行。 特立尼达 MHTL 特立尼达 5#403 目前 5 套甲醇装置中，其中 4 套甲醇装置稳定运行中。 Methanex 特立尼达 2#265 目前一套 85 万吨甲醇装置停车检修中，剩余一套 180 万吨/年甲醇装置稳定运行中。 南美洲其它区域 Metor 和Supermetanol 南美洲其它区域 3#250 目前三套甲醇装置中的一套 85 万吨甲醇装置停车检修中，剩余装置开工负荷不高。 文莱 BMC 文莱双溪岭工业园 85 目前装置稳定运行中。 新西兰 Methanex 新西兰 3#242 装置运行负荷不高。 中东其它区域 Zagros PC 阿萨鲁耶 2#330 整体 2 套甲醇装置基本稳定运行中。 后期4月份一套 165 万吨/年甲醇装置仍存检修计划。 其原本 4 月份停车检修计划推迟至 5 月份。 Kharg 哈尔克岛 66 基本稳定运行中。 Majan Pc 阿萨鲁耶 165 装置稳定运行中。