本报告的要点是:战略看多首批公募REITs,维持A股3300-3800,结构新平衡。近期增量可持续性较弱,紧握两端,深挖业绩超预期,拥抱碳中和。外围通胀正在燃烧,错位通胀更支持以稳为主。北上创下历史记录,解禁浪潮值得关注。风格阶段性转换,量能仍有待观察。行业配置:紧握两端,深挖业绩超预期,拥抱碳中和。关于市场关心的中美贸易谈判,我们分阶段分析了各次关税加征后影响最严重行业。
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