电力行业周报：碳交易市场三大规则出台，全国碳市场上线倒计时

本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 ede 碳交易市场三大规则出台，全国碳市场上线倒计时 证券研究报告 所属部门 | 行业公司部 报告类别 | 行业周报 所属行业 | 电力 报告时间 | 2021/05/28 分析师 陈雳 证书编号：S11000517060001 chenli@cczq.com 联系人 陈思同 证书编号：S1100120070004 chensitong@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——电力行业周报（20210528） ❖ 川财周观点 近日，生态环境部发布全国碳排放权交易市场建设中的三大重磅文件——登记、交易和结算三项制度规则，以进一步规范全国碳排放权登记、交易、结算活动，保护全国碳排放权交易市场各参与方合法权益。三大文件分别是《碳排放权登记管理规则（试行）》、《碳排放权交易管理规则（试行）》和《碳排放权结算管理规则（试行）》。三大文件均自公告发布之日起施行。 将个人纳入交易试点，保障市场活跃度。《碳排放权交易管理规则（试行）》明确，全国碳排放权交易主体包括重点排放单位以及符合国家有关交易规则的机构和个人，交易规则将个人纳入交易主体，在此前的地方碳交易试点中，许多地方都并未将个人纳入交易试点，个人参与交易，有助于碳交易市场流动性的提升。湖北将承担登记和结算功能。生态环境部表示，全国碳排放权注册登记机构成立前，将由湖北碳排放权交易中心承担全国碳排放权注册登记系统账户开立和运行维护等具体工作。全国碳排放权交易机构成立前，将由上海环境能源交易所承担全国碳排放权交易系统账户开立和运行维护等具体工作。 碳交易市场启动在即，积极新能源产业发展。2021年2月1日起，我国《碳排放权交易管理办法（试行）》启动施行，标志着酝酿10年之久的全国碳市场正式开放。本次三大规则的发布，为即将在今年6月底启动的全国性交易市场做出了前期铺垫。1月1日，全国碳市场发电行业第一个履约周期正式启动，首个履约周期到2021年12月31日截止，涉及2225家发电行业重点排放单位。碳排放权交易作为控制温室气体排放的一种市场化手段，相对于行政手段具有全社会减排成本较低、能够为企业减排提供灵活选择等优势；有助于新能源运营企业通过碳排放权交易获取额外收益，也有助于提升传统电力企业及新能源运营企业增加新能源装机积极性。 ❖ 市场表现 本周公用事业指数下跌0.54%，电力行业指数下跌0.97%，沪深300指数上涨3.64%,火电指数下跌1.1%，水电指数块上涨0.05%。 ❖ 行业动态 2021年1-4月份全国电力市场交易简况：累计市场交易电量10603.7亿千瓦时。（北极星电力网） ❖ 公司公告 申能股份（600642）：日前，公司2021年度第三期超短期融资券发行完成。公司本次超短期融资券注册金额为人民币100亿元。 ❖ 风险提示：电力需求不及预期；煤炭价格大幅上涨；来水不及预期等。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/10 正文目录 一、每周观点 ......................................................................................................................... 4 二、市场表现 ......................................................................................................................... 4 三、行业动态 ......................................................................................................................... 5 四、煤炭周数据 ..................................................................................................................... 7 五、公司动态 ......................................................................................................................... 8 5.1 股价表现 ...................................................................................................................... 8 5.2 公司公告 ...................................................................................................................... 8 风险提示 ................................................................................................................................ 9 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/10 图表目录 图 1： 公用事业行业本周涨幅排名27/28 .................................................................................. 4 图 2： 上周行业表现 ..................................................................................................................... 4 图 3： 本周各个板块周涨跌幅 ..................................................................................................... 5 图 4： 板块市盈率（TTM） ........................................................................................................... 5 图 5： CCI5500动力煤及环渤海动力煤价格指数 ...................................................................... 7 图 6： 主要港口煤炭周平均库存 ................................................................................................. 7 表格 1. 涨跌幅前十 ............................................................ 8 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/10 一、每周观点 近日，生态环境部发布全国碳排放权交易市场建设中的三大重磅文件——登记、交易和结算三项制度规则，以进一步规范全国碳排放权登记、交易、结算活动，保护全国碳排放权交易市场各参与方合法权益。三大文件分别是《碳排放权登记管理规则（试行）》、《碳排放权交易管理规则（试行）》和《碳排放权结算管理规则（试行）》。三大文件均自公告发布之日起施行。 将个人纳入交易试点，保障市场活跃度。《碳排放权交易管理规则（试行）》明确，全国碳排放权交易主体包括重点排放单位以及符合国家有关交易规则的机构和个人，交易规则将个人纳入交易主体，在此前的地方碳交易试点中，许多地方都并未将个人纳入交易试点，个人参与交易，有助于碳交易市场流动性的提升。交易规则还表示，碳排放配额交易以“每吨二氧化碳当量价格”为计价单位，买卖申报量的最小变动计量为1吨二氧化碳当量，申报价格的最小变动计量为0.01 元人民币。根据目前的市场价格，1吨碳排放配额为30元至40元。 湖北将承担登记和结算功能。生态环境部表示，全国碳排放权注册登记机构成立前，将由湖北碳排放权交易中心承担全国碳排放权注册登记系统账户开立和运行维护等具体工作。全国碳排放权交易机构成立前，将由上海环境能源交易所承担全国碳排放权交易系统账户开立和运行维护等具体工作。 碳交易市场启动在即，积极推动新能源产业发展。2021年2月1日起，我国《碳排放权交易管理办法（试行）》启动施行，标志着酝酿10年之久的全国碳市场正式开放。本次三大规则的发布，为即将在今年六月底启动的全国性交易市场做出了前期铺垫。1月1日，全国碳市场发电行业第一个履约周期正式启动，首个履约周期到2021年12月31日截止，涉及2225家发电行业重点排放单位。碳排放权交易作为控制温室气体排放的一种市场化手段，相对于行政手段具有全社会减排成本较低、能够为企业减排提供灵活选择等优势；有助于新能源运营企业通过碳排放权交易获取额外收益，也有助于提升传统电力企业及新能源运营企业增加新能源装机积极性。 二、市场表现 本周公用事业指数下跌0.54%，电力行业指数下跌0.97%，沪深300指数上涨3.64%,火电指数下跌1.1%，水电指数块上涨0.05%。 图 1： 公用事业行业本周涨幅排名27/28 图 2： 上周行业表现 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/10 资料来源：Wind，川财证券研究所，单位：% 资料来源：Wind，川财证券研究所 图 3： 本周各个板块周涨跌幅 图 4： 板块市盈率（TTM） 资料来源：Wind，川财证券研究所，单位：% 资料来源：Wind，川财证券研究所，上周五收盘数据，单位：倍 三、行业动态 ➢ 国家发改委发布“十四五”时期深化价格机制改革行动方案：国家发改委日前发布国家发展改革委关于“十四五”时期深化价格机制改革行动方案的通知，深入推进能源价格改革，持续深化电价改革，不断完善绿色电价政策。持续深化电价改革。进一步完善省级电网、区域电网、跨省跨区专项工程、增量配电网价格形成机制，加快理顺输配电价结构。持续深化燃煤发电、燃气发电、水电、核电等上网电价市场化改革，完善风电、光伏发电、抽水蓄能价格形成机制，建立新型储能价格机制。平稳推进销售电价改革，有序推动经营性电力用户进入电力市场，完善居民阶梯电价制度。（北极星电力网） ➢ 全国碳市场交易规则试行文件发布：《碳排放权登记管理规则（试行）》《碳排放权交易管理规则（试行）》和《碳排放权结算管理规则（试行）》正式发布。全国碳排放权注册登记机构成立前，由湖北碳排放权交易中心 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 6/10 有限公司承担全国碳排放权注册登记系统账户开立和运行维护等具体工作。全国碳排放权交易机构成立前，由上海环境能源交易所股