迈为股份（300751）的异质结太阳能电池片经过德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）测试认证，其全面积（大尺寸M6，274.3cm2）光电转换效率达到了25.05%。作为设备商，迈为的工艺研发不逊色于行业内具有代表性的光伏电池厂，且公司已建立首个HJT工艺测试实验室，加速HJT产业生态化进程。随着HJT项目加速落地，设备商红利有望逐步兑现。我们预计公司2021-2023年的净利润分别为5.60/9.09/12.46亿元，当前股价对应动态PE分别为69/42/31倍，维持“买入”评级。
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