东海期货研究所 1 玻璃期价夜盘反弹 玻璃：关注供应端潜在变化，中期基本面或稍弱 1.核心逻辑：中期关注在供应端有潜在增量以及前期表现强势的需求可能减弱的情况下玻璃紧供需态势是否稍有缓解。当前期价贴水低价现货，预计仍有一定支撑。 2.操作建议：前期高位空单逢低止盈 3.风险因素：地产终端需求释放不及预期 4.背景分析： 周一玻璃期价宽幅震荡，早盘下跌但随后跌幅逐渐收窄，夜盘上冲，09合约收报2635元/吨。期价贴水低价现货后展现较强支撑，预计近期走势仍是震荡为主。 现货方面：加工厂原片库存不多，但近日情绪上略有波动，刚需操作为主接盘谨慎。沙河市场企业产销减弱，贸易商出货价格灵活，下游按需采购；华东市场观望氛围加重，企业库存低位下持坚操作；华中市场整体产销减弱，下游接货略有放缓。供应端变化不大，国内浮法企业开工率87.69%，产能利用率为88.17%。 据隆众资讯，现货市场成交价延续上行，全国浮法玻璃均价2722元/吨。华北地区主流价2621元/吨；华东地区主流价2862元/吨；华中地区主流价2745元/吨；华南地区主流价2772元/吨；东北地区主流价2680元/吨；西南地区主流价2684元/吨；西北地区主流价2690元/吨。 纯碱：供应水平偏高，关注强需求预期是否兑现 1.核心逻辑：中长期关注浮法玻璃复产点火以及光伏玻璃新建点火的预期是否兑现使纯碱当前供大于需的情况有所好转。当前供应水平仍偏高，纯碱库存中性偏多。 2.操作建议：前期高位空单逢低止盈 3.风险因素：潜在需求释放不及预期 4.背景分析： 周一纯碱期价延续震荡，夜盘收报2093元/吨。供应端变化不明显，中期有装置进行检修。现货需求端仍较一般但存继续改善预期，中期基本面或有所改善，玻璃期价走弱亦引发空玻璃多纯碱套利操作。 东海期货| 产业链日报2021年05月25日 玻璃纯碱产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 现货方面：需求端，轻碱下游需求相对平淡，重碱下游采购积极性尚可，囤货意愿较弱。供应端，全国纯碱装置整体开工率82.84%，云南大为上周五停车具体开车时间待定，广东南碱负荷影响不大开工8成左右。河南金山日产量提升8000吨。 据隆众数据，重碱现货以稳为主，价格无明显波动。东北地区重碱价格2050元/吨；华北地区重碱价格1980元/吨；华东地区重碱价格1950元/吨；华中地区重碱价格1920元/吨；华南地区重碱价格2100元/吨；西南地区重碱价格2000元/吨；西北地区重碱价格1700/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn