本报告主要分析了连锁经营的模式和业绩分化情况。连锁这一跨行业商业模式曾经推动了星巴克、沃尔玛等商业帝国的发展，但并不是所有连锁都能使经营效率得到提升。2010年-2018年，连锁零售企业销售额的复合增速只有整体零售业的一半。然而，随着电商冲击的催化，连锁业态加速了优胜劣汰的进程，近年来连锁零售企业总数持续减少，连锁率和集中度的提升具有更高的确定性。优质连锁要实现盈利水平和规模效应的同步提升，首先，自建供应链，强化对上游的话语权。其次，要形成差异化，差异化代表了定价空间，强化对下游的话语权。最后，对内连锁要有较强的控制力，利益绑定强。
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