本报告旨在研究通信行业的细分光模块和智能控制器子行业。根据报告，2021年4月1日至5月14日，申万通信指数涨跌幅为-1.56%，通信板块表现弱于主要指数。设备端，2021年1-3月份移动通信基站产量累计为107.2万射频模块，同比下降28.40%，前三月通信基站整体产量延续低迷，未见特别明显的改善；光缆产量快速增加，2021年1-3月份累计光缆产量6399.6万芯千米，同比增速25.2%，行业需求现恢复迹象。运营商5G用户数在3月后均恢复稳健增长，ARPU值开始修复，中国移动与中国电信一季度ARPU值分别同比增长0.9%和2.7%。建议关注业绩表现稳健，且具备长期成长空间的智能控制器行业和行业景气度逐步回暖，正处于速率由100G向400G切换的光模块子行业。
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