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报告总结:2021年1-4月,中国房地产市场投资高位运行,开竣工偏弱,土地成交溢价率上行。销售方面,超预期靓丽,东部最为强劲,东北有所走弱。资金来源方面,贷款及自筹继续趋弱,强劲销售推动资金改善。综合来看,推荐房地产板块和物业管理板块,建议关注商业地产和物流地产。风险提示包括房地产调控。