本周钢铁行业下跌4.16%，沪深300指数上涨2.29%，钢铁板块涨幅落后沪深300指数6.45%。政策端高度关注大宗价格涨势，国常会提出应对大宗商品过快上涨要求，三大期货交易所出台降低市场热度政策，唐山、上海多部门约谈当地钢铁生产企业，维护钢材市场价格秩序。需求端出现负反馈迹象，五一假期后钢材需求表现良好，螺纹钢周度表需再度涨至年内高位，但与此同时下游需求端开始出现负反馈迹象，建筑施工单位出现钢价上涨而延迟施工或停工，下游家电、汽车等行业也出现涨价传递不畅迹象，叠加阴雨天气因素，未来几周钢材需求或边际转弱。建议关注供给端收缩的力度以及涨价传导的进度，在内外经济复苏的背景下，通胀交易仍是中长期市场的主线，长期来看钢企盈利回升确定性仍强，并有望在中报持续兑现。
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