新益昌是一家LED固晶机、半导体固晶机、电容器老化测试设备、锂电池设备等系列产品的大型智能制造装备企业。公司2018年全球固晶设备市场的占有率为6%，位列全球第三，国内LED固晶机市占率约28%，是国内LED固晶机领域的领跑者。随着Mini LED商业化加速，2021年有望迎来大爆发，新益昌将直接受益。此外，公司逐步向半导体固晶机跃迁，产品已成功导入晶导微、灿瑞科技、扬杰科技、通富微、固锝电子等知名公司，短期受益固晶机国产替代，长期有望横向拓展，拥抱更广阔市场空间。公司还在超级电容器和锂电池领域有所布局，预计将受益国内超级电容持续渗透率带来的设备需求增长和新能源汽车带动的动力锂电池产量的高速增长态势。预计公司2021-2023年实现营收12.14/16.8/22.34亿元，归母净利润2.02/3.49/5亿元，对应PE 45.7x/26.4x/18.5x。首次覆盖，给予“买入”评级。
