请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 棉花晨报/期货研究 报告日期 2021-05-14 期货行情 收盘价 涨跌 CF2109 15840 -2.88% CF2201 CF2105 NYBOT 棉 CY2109 CY2201 CY2105 16165 15695 84.89 23710 24070 24310 -2.94% -2.09% -3.63% -2.02% -1.55% -0.90% 现货市场价格 价格周涨跌幅平均 16159.230.36%新疆162000.31%浙江163000.00%山东162900.37%河北162200.43%河南161900.56%湖北160500.31%江苏162900.25%安徽15960-0.37%重庆161400.75%84.05-1.67%87.57-1.61%印度Shankar-6462001.32%cotlookA#N/A#N/ACC INDEX 328162020.30%CC INDEX 527154522.40%CC INDEX 229165722.18%FC INDEX M96.64-0.32%FC INDEX M 1%154061.39%FC INDEX M 滑准税 156021.00%黏胶短纤142000.00%涤纶短纤70001.45%全棉纱JC40S291002.28%全棉纱JC32S280002.19%全棉纱JC21S270002.27%全棉纱C40S265002.91%全棉纱C32S253002.43%全棉纱C21S243002.53%全棉纱OEC10S142501.79%cotlook棉纱指数146.02-3.79%CY INDEX OEC10S252000.08%CY INDEX C32S252001.78%CY INDEX JC40S#N/A#N/A全棉纱139003.12%30支纯黏胶纱#N/A#N/A32支纯涤纶纱164501.23%印度OEC10S145400.62%印度C21S223300.36%印度C32S245500.70%印度JC32S285100.74%巴基斯坦OEC10S#N/A#N/A巴基斯坦C21S221400.41%涤棉纱172000.88%人棉纱17900-0.56%纯涤纱119250.38%棉花棉纱国内现货外棉指数港口替代品国内现货指数进口棉纱替代品美国陆地棉 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 从业资格号：F3048102 德州持续降雨 棉价大幅下挫 关注度：★★ 行情回顾 5月13日，郑棉主力2109合约报收于15840 （-470 ，-2.88%）元/吨，夜盘报收15810元/吨。ICE美棉报收84.89 （-3.20 ,-3.63%）美分/磅。棉纱主力2109报收23710 （-490 ，-2.02%）元/吨，夜盘报收23600元/吨。 现货价格回落，中国棉花价格指数328价格16202（-16）元/吨。进口棉价回升，FC INDEX M 1%关税港口提货价15406（61）元/吨。纱线价格上涨，CY INDEX C32S 价格25200（200）元/吨。进口棉纱下跌，cotlook棉纱指数146.02（-2.03%）美分/磅。 基本面概况 1.库存。郑棉仓单23020 （-124 ）张，仓单折皮棉92.08万吨。3月，商业库存458.12 （-9.23%）万吨；工业库存85.63 （-6.67%）万吨。纱线库存10.05 （6.57%）天，坯布库存16.78 （10.18%）天。 操作建议 棉花大幅回吐涨幅，12日国务院总理主持召开国务院常务会议时再度提及大宗商品价格，要求做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响，市场反应为利空影响，大宗商品普遍下跌。同时，美国农业部公布2021/22年度棉花供需预测，数据与2月份农业展望论坛比较，中国棉花进口和消费下调，对国内市场影响偏空，全球棉花期末库存下降，美棉期末库存下降，ICE棉价受到支撑，但德州近期大范围降雨，导致干旱忧虑下降，美棉跌超3%。基本面来看，近期，印度新冠肺炎确诊病例有小幅下行趋势，周边国家疫情也有减弱趋势，下游市场购销清淡延续，打压订单转移预期。但从4月份我国纺织品服装的出口情况来看，出口市场仍维持强势，为当前需求的主要拉动力，关注后续出口订单情况。天气情况来看，目前国内种植展开，早播地区进入第三真叶期，近期新疆地区天气晴好，降雨增多，整体对生长有利。整体来看，目前市场供需矛盾不大，需求的乐观预期减弱，关注后续订单能否跟进，短线多单减仓。 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 棉花晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1郑棉主力 图2 ICE 2号棉 9,000.010,000.011,000.012,000.013,000.014,000.015,000.016,000.017,000.018,000.02020-11-232020- 12-072020-12-212021-01-042021- 01-182021-02-012021-02-152021- 03-012021-03-152021-03-292021- 04-122021-04-262021-05-10CF01M.CZCCF05M.CZCCF09M.CZC 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02020- 10-262020- 11-092020- 11-232020- 12-072020- 12-212021- 01-042021- 01-182021- 02-012021- 02-152021- 03-012021- 03-152021- 03-292021- 04-122021- 04-262021- 05-10ICE2号棉花 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 郑棉纱主力 图4 ICE棉持仓 15,000.017,000.019,000.021,000.023,000.025,000.027,000.02020- 12-312021-01-072021-01-142021-01-212021-01-282021-02-042021-02-112021- 02-182021-02-252021-03-042021-03-112021-03-182021-03-252021-04-012021- 04-082021- 04-152021-04-222021-04-292021-05-06CY01M.CZCCY05M.CZCCY10M.CZC -2 00000200004000060000800001000001200000.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.00140,000.0020-04-0720-05-0720-06-0720-07-0720-08-0720-09-0720-10-0720-11-0720-12-0721-01-0721-02-0721-03-0721-04-07ICE棉花非商业持仓多头空头净多 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 郑棉仓单 图6 棉花库存 0.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.002018-11-132019-01-132019-03-132019-05-132019-07-132019-09-132019- 11-132020- 01-132020-03-132020-05-132020-07-132020-09-132020- 11-132021-01-132021-03-13(重复)仓单数量:一号棉:总计(重复)有效预报:一号棉:总计仓单总量 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.002018-112019-012019- 032019-052019-072019- 092019-112020-012020- 032020-052020-072020- 092020-112021-012021- 03商业库存:棉花工业库存:棉花 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 棉花晨报/期货研究 图7 棉纱、坯布库存 图8 CF9-5合约价差 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.002020- 072020-082020-092020- 102020-112020-122021-012021-022021- 03库存天数:纱线库存天数:坯布 -2 000.0-1 500.0-1 000.0-5 00.00.0500.01000.02018-04-242018-06-242018-08-242018- 10-242018-12-242019-02-242019-04-242019- 06-242019-08-242019- 10-242019-12-242020-02-242020-04-242020-06-242020-08-242020-10-242020- 12-242021-02-242021- 04-2409-05上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 棉花基差 图10 棉纱基差 -4 000.0-3 000.0-2 000.0-1 000.00.01000.02000.03000.02018-01-302018- 03-302018-05-302018-07-302018- 09-302018-11-302019- 01-312019-03-312019-05-312019- 07-312019-09-302019-11-302020-01-312020- 03-312020-05-312020-07-312020-09-302020- 11-302021-01-312021-03-313128- 013128- 053128-09上限下限 0.0000500.00001,000.00001,500.00002,000.00002,500.00003,000.00003,500.00004,000.00002020-12-112020-12-252021-01-082021-01-222021-02-052021-02-192021-03-052021-03-192021- 04-022021- 04-162021- 04-30CY INDEX C32S-01CY INDEX C32S-05CY INDEX C32S-09上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 棉花晨报/期货研究 分析师简介 赵睿，国都期货研究所棉花期货分析师，金融硕士学历。擅长基本面分析，对棉花产业链有丰富的研究经验。 国都期货研究所简介 国都期