美农报告在即 供应收紧推动豆类油脂大涨

运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 研究创造价值 内容摘要： 资讯信息 现货市场 后市展望 美农报告在即 供应收紧推动豆类油脂大涨 毕慧 宝城期货金融研究所 邮箱：Hbihui@bcqhgs.com 报告日期：2021年5月12日 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 美农报告在即 供应收紧推动豆类油脂大涨 1、资讯信息 1）美国农业部将在周三发布供需月报，届时将首次发布2021/22年度的期末库存预测。分析师们平均预测2021/22年度美国玉米期末库存为13.44亿蒲式耳，预测区间为11.00到16.22亿蒲式耳。作为对比，美国农业部4月份预测2020/21年度玉米期末库存为13.52亿蒲式耳。2021/22年度美国大豆期末库存预计为1.38亿蒲式耳，预测区间为1.10亿蒲式耳到2.30亿蒲式耳，高于4月份美国农业部预测的2020/21年度期末库存1.20亿蒲式耳。2021/22年度美国小麦期末库存预计为7.30亿蒲式耳，预测区间为6.44亿蒲式耳到8.37亿蒲式耳。这要低于4月份美国农业部预测的2020/21年度期末库存8.52亿蒲式耳。 2）美国农业部周一发布的作物进展周报显示，截至2021年5月9日的一周，美国中西部适合农田作业的天数减少。在美国中西部玉米种植带，伊利诺伊州适合农田作业的天数为3.5天，上周4.4天，去年同期2.8天；印第安纳州适合农田作业的天数为2.6天，上周4.1天，去年同期4.3天。衣阿华州适合农田作业的天数为5.1天，上周6.3天，去年同期为4.7天。在头号冬小麦生产州堪萨斯，适合农田作业的天数为5.6天，上周5.9天，去年同期5.5天。俄克拉荷马州适合农田作业的天数为5.2天，一周前4.8天，去年同期6.0天。得克萨斯州适合农田作业的天数为5.5天，一周前4.9天，去年同期6.3天。 2、现货市场 品种 等级/指标 价格（元/吨） 较前一日变化（元/吨） 大豆（大连） 进口二等 4300 0 大豆（均价） —— 5117 +3 豆粕（张家港） ≥43% 3760 +140 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 3 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 豆粕（均价） —— 3724 +75 豆油（张家港） 三级 9780 +300 豆油（均价） —— 9791 +300 棕油（广东） 24度 9160 +230 棕油（均价） —— 9273 +230 菜油（防城港） 进口四级 11420 +250 菜油（均价） —— 11593 +250 3、后市展望 今日国内豆类油脂期价全线大涨，油脂强势领涨，豆油、棕榈油涨幅超过4%。豆二盘中涨幅近3%，期价突破1月高点再创新高。美豆期价站上16美元，给国内豆类期价带来有力支撑。关注今晚美农报告利多预期能否兑现，重点关注年末库存数据的调整，报告前利多预期继续为豆类期价带来积极提振，豆类期价强势持续，多头思路维持。两粕盘中涨幅超过2.5%，表现弱于大豆和油脂，在成本推动和需求升温的双重影响下，两粕价格随之上涨。但由于市场关注的主要矛盾集中在原料大豆和油脂之上，粕类市场跟涨为主，同时相比豆粕，菜粕市场需求回暖更为明确，在菜粕期价高弹性带来的涨幅和波动更为剧烈的背景下，豆菜粕价差仍将存在继续收窄的可能。相比豆类市场，油脂的关注焦点依然集中在棕榈油品种之上，虽然马来西亚棕榈油局公布的库存不降反升，但马棕出口强劲有助于抵消产量增长带来的不利影响。全球植物油供应紧缩，从豆类库存紧张开始，拜登绿色能源政策推动豆油供应收紧-乌克兰葵花油减产-加拿大油籽库存新低-美豆天气炒作库存紧张加剧，利多题材环环相扣令全球豆类油脂供应紧张预期升温，成为推动近期豆类油脂价格上行的主要因素。短期油脂动荡后再次发力上行，随着马来西亚毛棕榈油期价创纪录新高，对外依存度最高的棕榈油在油脂中领涨，强势格局不断强化，多头趋势延续，需保持做多思路。 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 4 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 宝城期货各地营业部 宝城期货嘉兴营业部 地址：嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室 电话: 0573-82689030 宝城期货武汉营业部 地址：武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室 电话：027-88221981 宝城期货南宁营业部 地址：南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室 电话：0771-5532168 宝城期货沈阳营业部 地址：沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106 电话：024-31257633 宝城期货邯郸营业部 地址：邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室 电话:0310-2076686 宝城期货郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦1201室 电话：0371-65612648 宝城期货昆明营业部 地址：昆明市五华区科普路与王筇路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号 电话：0871-65732801 宝城期货青岛营业部 地址：青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室 电话：0532-81111856 宝城期货长沙营业部 地址：长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室 电话：0731-85239858 宝城期货温州营业部 地址：温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1 电话：0577-89999719 宝城期货南昌营业部 地址：南昌市红谷滩新区红谷中大道1568号汉港凯旋中心805室 电话：0791-86259955 宝城期货北京营业部 地址：北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元 电话：010-64795128 宝城期货深圳营业部 地址：深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803 电话：0755-83209976 宝城期货大连营业部 地址：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室 电话：0411-84807260 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 5 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。