1 Tabl e_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究简报 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 发改委加大基础设施等领域补短板力度，稳定有效投资 公用事业行业 投资要点：  一周行情汇总 本周（9/17-9/21）沪指收报2797.4点，周涨幅为4.32%，公用事业（申万I）涨幅为2.14%。个股方面，盛运环保、兴源环境等涨幅居前，华西能源、中再资环等跌幅居前。  行业新闻点评 发改委召开“加大基础设施等领域补短板力度，稳定有效投资”新闻发布会。下一步将把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务，着力加大包括环保在内的多个重点领域补短板力度。持续加大对生态保护与修复工作的支持力度，加快构筑国家生态安全屏障。会同有关部门认真落实政策性文件，支持和鼓励各地创新生态保护与修复投融资体制机制，进一步拓宽投融资渠道。生态环保领域投资或将得到政策倾斜，行业融资环境或得以边际改善。财政部发布《关于组织申报2018年城市黑臭水体治理示范城市的通知》。 2018-2020年，中央财政分批支持部分治理任务较重的地级及以上城市开展城市黑臭水体治理，推动这些城市全面达到党中央、国务院关于黑臭水体治理的目标要求，并带动地级及以上城市建成区实现黑臭水体消除比例达到90%以上的目标。对于入围的城市，中央财政给予每个6亿元的支持。建议关注相关标的如国祯环保、北控水务集团等。  公司公告点评 光大绿色环保（1257.HK）发布中标公告。公司中标《江苏省苏州市吴江区七都镇垃圾填埋场综合治理项目》，项目金额约3150万元。该项目是自公司今年5月份第一个环境修复项目签约以来取得的第四个项目。在明年《土壤污染防治法》实施的政策背景下，公司快速布局，五个月四个项目，为公司抓住土壤修复行业发展机遇，做强做大该板块业务奠定了良好基础。  周策略建议 明确规范的PPP项目不属于地方政府隐形债务或将有助于高质量PPP项目更好的推进，目前环卫服务、水环境治理仍存在中长期投资机会：环卫服务市场化推进仍在路上，上半年受到地方财政支出压力影响，装备采购服务力度减弱，但随着地方债的密集发行，财政压力缓解，后续有边际改善趋势，中长期仍可持续关注龙马环卫（603686.SH）。水环境治理，黑臭水体治理空间巨大，行业短期受PPP清库及融资压力影响，项目推进放缓，但长远看规范性PPP项目的融资压力有望边际改善，有利于项目的持续推进，推荐具备较多运营资产的国祯环保（300388.SZ）。  风险提示内容 政策力度不达预期、整合不达预期、订单释放不达预期、盈利能力下滑 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 2018年9月22日 Tabl e_First| Tabl e_Rati ng 投资建议： 优异 上次建议： 优异 Tabl e_First| Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 马宝德 分析师 执业证书编号：S0590513090001 电话：0510-85605730 邮箱：mabd@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er 冯瑞齐 分析师 执业证书编号：S0590518070003 电话：0510-85609581 邮箱：fengrq@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《固废法修订征求意见，紧信用或边际宽松》 《公用事业》 2017.07.11 2、《PPP模式进一步加快，存量资产受重视》 《公用事业》 2017.07.11 3、《6月份全社会用电量同比增长8.0%》 《公用事业》 2017.07.10 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-25%-10%5%20%2017-092018-012018-052018-09公用事业沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1 本周市场走势回顾 ...................................................... 3 1.1 板块指数表现走势情况 ............................................................................... 3 1.2 板块估值情况.............................................................................................. 5 2 行业新闻点评 .......................................................... 6 3 公司公告点评 .......................................................... 7 4 周公司重要公告汇总 .................................................... 7 5 策略跟踪 ............................................................ 12 6 风险提示 ............................................................ 12 图表目录 图表1：公用事业板块过去一年涨跌幅（%） ................................................................. 3 图表2：年初至今各行业涨跌幅（%） ............................................................................ 3 图表3：本周各行业涨跌幅（%）.................................................................................... 3 图表4：环保工程及服务一年涨跌幅（%） ..................................................................... 4 图表5：燃气子行业一年涨跌幅（%） ............................................................................ 4 图表6：水务子行业一年涨跌幅（%） ............................................................................ 4 图表7：电力子行业一年涨跌幅（%） ............................................................................ 4 图表8：年初至今各子行业涨跌幅（%）......................................................................... 5 图表9：本周各子行业涨跌幅（%） ................................................................................ 5 图表10：本周环保行业涨跌幅前5大股票 ...................................................................... 5 图表11：环保及公用事业市盈率走势（PE-TTM） ......................................................... 5 图表12：电力子行业市盈率走势（PE-TTM） ................................................................ 6 图表13：环保工程及服务市盈率走势（PE-TTM） ........................................................ 6 图表14：燃气子行业市盈率走势（PE-TTM） ................................................................ 6 图表15：水务子行业市盈率走势（PE-TTM） ................................................................ 6 图表16：本周环保行业上市公司重要公告 ...................................................................... 7 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 1 本周市场走势回顾 1.1 板块指数表现走势情况 本周（9/17-9/21）沪指收报2797.4点，周涨幅为4.32%，公用事业（申万I）涨幅为2.14%。个股方面，盛运环保、兴源环境等涨幅居前，华西能源、中再资环等跌幅居前。 图表1：公用事业板块过去一年涨跌幅（%） 来源：WIND、国联证券研究所 图表2：年初至今各行业涨跌幅（%） 来源：WIND、国联证券研究所 图表3：本周各行业涨跌幅（%） -35.00%-30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%公用事业(申万)沪深300(40.00)(35.00)(30.00)(25.00)(20.00)(15.00)(10.00)(5.00)0.00休闲服务银行计算机食品饮料医药生物钢铁国防军工化工非银金融采掘建筑材料农林牧渔公用事业交通运输家用电器商业贸易房地产建筑装饰通信汽车纺织服装轻工制造机械设备电气设备电子有色金属传媒综合 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 来源：WIND、国联证券研究所 (4.00)(2.00)0.002.004.006.008.0010.0012.00食品饮料休闲服务房地产非银金融银行建筑材料交通运输家用电器采掘汽车钢铁建筑装饰有色金属商业贸易化工机械设备公用事业电气设备医药生物传媒轻工制造纺织服装综合农林牧渔电子通信计算机国防军工图表4：环保工程及服务一年涨跌幅（%） 图表5：燃气子行业一年涨跌幅（%） 来源：WIND、国联证券研究所 来源：WIND、国联证券研究所 图表6：水务子行业一年涨跌幅（%） 图表7：电力子行业一年涨跌幅（%） -50.00%-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%2017-09-212017-10-212017-11-212017-12-212018-01-212018-02-212018-03-212018-04-212018-05-212018-06-212018-07-212018-08-212018-09-21环保工程及服务II(申万)沪深300-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%2017-09-212017-10-212017-11-212017-12-212018-01-212018-02-212018-03-212018-04-212018-05-212018-06-212018-07-212018-08-