古井贡酒2020年实现营业收入102.92亿元,同比增长-1.20%;归母净利润18.55亿元,同比增长-11.58%;扣非后归母净利润17.73亿元,同比增长-6.24%。2021年Q1实现营业收入41.30亿元,同比增长25.86%;归母净利润8.14亿元,同比增长27.90%;扣非后归母净利润8.02亿元,同比增长26.13%。公司产品结构方面,年份原浆系列收入增长,黄鹤楼收入下滑。预计2021-2023年EPS分别为4.70元、5.68元、6.63元,对应PE分别为48.4x、40.0x、34.3x,给予6个月目标价255.50元,对应2022年PE 45x。
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