本报告是关于金山办公的2021年第一季度业绩报告。公司实现营业收入7.73亿元，同比增长107.74%；实现归母净利润3.07亿元，同比增长178.65%。收入大幅超出预期，主要是由于信创业务（流式软件）递延确认、数科网维并表以及去年低基数的影响。C端用户数增速超预期，截至2021年3月31日，公司主要产品月度活跃用户达到4.94亿，较上年同期增长10.51%。公司净利润率的变动显示出公司绝佳的商业模式和强大的竞争地位。我们调高对公司的业绩预期，预计2021-2022年EPS分别为2.98元、4.00元，维持“买入-A”评级。
