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21Q1点评：高压直流高歌猛进、传统继电器反转

2021-05-03 曾朵红,柴嘉辉东吴证券甜兔

宏发股份（600885）发布2021年一季报，公司实现营收23.79亿元，同比增长65.31%，归母净利润2.31亿元，同比增长62.04%。公司高压直流继电器Q1发货倍增，奔驰纯电平台开始起量，大众MEB继续上量，Tesla快速增长，全年高压直流继电器或将翻倍增长。传统优势产品方面，功率继电器Q1发货创新高，来自白电周期复苏+智能家居&新能源贡献增量。汽车继电器Q1发货也创下新高，标杆客户持续突破、新产品开始起量。预计公司2021-23年利润至12.5亿、17.1亿、22.2亿，同比分别+50%、+37%、+30%，给予目标价84元，维持“买入”评级。

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