特A+快速放量，省内深耕与省外扩张见效

根据研报正文，今世缘（603369）在2021年第一季度实现了营业总收入23.97亿元，同比增长35.34%；实现归母净利润8.05亿元，同比增长38.78%。公司产品结构持续上移，一季度业绩增长提速，毛利率达到73.3%，较20Q1略有提升。期间费用率下降，带动净利率进一步提升。经销商布局阶段性到位，省内发达区域与省外开始放量。公司预计2021-2023年摊薄每股收益分别为1.55元、1.91元、2.32元。我们维持对公司的“买入”评级。