牧原股份（002714）是养殖龙头产业的延伸，其产能扩张稳中求进。2020年实现营业收入562.8亿元，同比增长178.3%，归母净利润为274.5亿元，同比增长349%。公司产业链完整，未来将在保证养殖龙头市场地位的同时，积极开拓屠宰板块，迎来新的业绩增长点。公司拥有明显成本优势，有助于其度过猪价下行阶段。预计2021-2023年EPS分别为10.53元、7.49元、6.5元，对应PE分别为11/15/18倍。维持“持有”评级。
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