Q1业绩亮眼，定增落地助力稳步成长

华润微发布2020年报及2021年一季报，2020年实现营收697,701.03万元，同比增长21.49%；归母净利润96,046.84万元，同比增长139.66%。2021Q1实现营收20.45亿元，同比增长47.9%；归母净利润4.0亿元，同比增长252%。功率半导体景气不减，Q1高增速将延续全年。公司具备国内领先的6英寸/8英寸晶圆产能规模，同时与重庆西永规划建设12寸中高端功率半导体产线，新产能的逐步落实将保障公司未来业绩增长动力。公司定增落地，增强一体化能力稳步成长。预计公司2021-2023年营业收入分别为87.9/107.4/131.3亿元，同比增长26%/22%/22%；归母净利润为18.4/21.8/26.0亿元，同比增长91%/19%/19%；每股收益分别为1.39/1.65/1.97元，对应PE分别为49/41/34x，给予“增持”评级。