固德威21Q1业绩超预期，毛利率环比改善。公司逆变器海外占比提升，毛利率改善，逆变器出口金额增速显著快于组件，国内逆变器龙头加速出海逻辑持续验证。公司储能业务领先抢跑，储能逆变器出货约1万台左右，毛利率仍维持约50%。公司21Q1费用同比增长68.68%至0.85亿元，期间费用率下降3.49个百分点至19.08%。我们预计21年全球销量市占率有望持续提升。
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