养殖饲料主业高增，种业布局超前

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大北农（002385）2020年实现营业收入228.14亿元，同比增长37.62%，实现归母净利润19.56亿元，同比增长281.02%；2021年Q1实现营业收入74.02亿元，同比增长81.37%，实现归母净利润3.91亿元，同比下滑16.01%。饲料贡献稳定收益，多品类销售高增。公司在销售策略上实行一省一策，推出“1+1+n”产品战略，猪料维持稳健增长，销量达到327.40万吨，同比增长17.27%；禽料和反刍料呈现加速增长趋势，销量同比增长160.87%和40.35%。多品类发展助力公司饲料整体销量增长22.94%，为公司贡献稳定收益。公司优化业务人员结构，向技术服务端转型。多品类战略和管理改善有望助力公司乘养殖产能复苏之机，持续推进饲料销售增长。