翔宇医疗发布2020年年报和2021年一季报，业绩创新高，盈利能力有望持续增强。2020年公司实现营业收入4.96亿元，同比增长15.93%；实现归母净利润1.96亿元，同比增长52.17%。2021年第一季度公司实现营收1.01亿元，同比大幅53.83%；实现归母净利润3414.72万元，同比增长64.20%，超预期。2020年公司综合毛利率达到69.22%，同比增加2.82个百分点。受益于2020年费用率同比降低，公司净利率同比增加9.32个百分点至39.48%。2021Q1公司综合毛利率进一步提升至69.63%，净利率为33.71%。公司研发投入不断加大，为公司发展提供坚固护城河。2020年公司研发投入5155.14万元，同比增长24.24%，研发人员数量达到309人，占公司员工总数的比例超过20%。研发人员专业背景覆盖临床医学、康复医学、电子技术、计算机技术、信号处理技术、精密机械等各个学科，能够满足多个细分领域的核心技术研发需要。公司专利申请及核心技术不断突破，2020年提交专利申请302项，其中发明专利57项；获批授权专利161项，其中发明专利2项。同时，截至2020年，公司拥有97项第II类医疗器械注册产品及40项第I类医疗器械备案产品。强大研发投入不断转化成公司核心竞争力，为未来发展提供坚固护城河。康复医疗行业方兴未艾，公司持续受益行业增长红利。根据普华有策数据，我国的康复医疗器械市场规模从2014年的116亿元增长至2018年的282亿元，年均增长率为24.9%，增速高于医疗器械行业整体市场。2022年，预计我国康复医疗器械市场规模将达到580亿元。另一方面，根据统计局统计数据显示，在2019年的3.4万家医院中，已设有康复医学科的综合医院占比不到30%，未来各级医院设立康复科的需求较大。此外，我国老年人口数量、慢性病人数量及
