年报业绩符合预期，优麦机器人打开康养陪伴新蓝海

年报业绩符合预期，优麦机器人打开康养陪伴新蓝海 具体事件：3月18日，公司发布2025年年报，2025年实现营业收入3.01亿元，较上年同期下降了35.04%，实现归属于上市公司股东的净利润3915.83万元，较上年同期扭亏为盈，盈利能力显著提升。 买入（维持） 盈利能力触底反弹，持续强化医疗信息化创新优势。1）公司持续推动技术创新，以现有产品为基础，紧密围绕医院落地场景及用户需求，加速公司现有业务与人工智能、低空救援、人形康养机器人等前沿技术深度融合，进一步强化公司在医疗信息化领域的创新优势，为医疗业务的高质量发展注入强大动力。公司2025年Q4单季度实现营业收入0.79亿元，较上年同期下降了24.29%，实现归属于上市公司股东的净利润488.85万元，同比+104.35%。2）分产品来看，2025年全年自制软件实现营业收入1.03亿元，较上年增长1.99%；整体解决方案实现营业收入4,037.28万元，较上年增长42.65%；外购软、硬件业务收入795.24万元，较上年减少44.83%，主要系外购软、硬件产品销售具有一定的偶发性；运维及技术服务实现营业收入9,088.88万元，较上年增长3.21%，主要系客户对运维及技术服务的需求增加，客户粘性逐渐增强，业务收入相应增加。 发布优麦康养陪伴机器人v1.0产品，具备稀缺康养数据+场景。1）公司发布优麦康养陪伴机器人v1.0产品，正式启动“康养陪伴机器人001号”CR认证，该产品已具备情感陪伴、体征监测、安全监测等功能，产品接入阿里通义千问Max模型，具有丰富的拟人表情以及语言交互能力，能实现无接触式生命体征采集与监测。产品搭载公司自主研发的康养数据采集平台，能实现与智能床垫、智能手环、毫米波雷达、监护仪等设备互联，实时完成心率、呼吸、血氧、血压、睡眠数据的采集、显示以及异常预警，为健康监测提供数据支撑。2）公司子公司苏州优麦机器人中标广州大学2025年具身数据采集项目，并成功搭建深圳粤海文体中心未来康养应用场景。2025年内，公司机器人业务与上海徐汇区乐龄汇养老院联合共建AI+养老示范基地，与上海机器人产业技术研究院、深圳深业健康集团、广州保利天悦和熹会及台州康复医院等多家机构推进场景合作，达成战略共识。麻醉、重症、急诊急救全面融合AI，打造院内数据安全的专科大模型。公司全面 作者 推进麻醉、重症、急诊急救三大系统与人工智能的深度融合。推出覆盖术前、术中、术后全流程的麻醉AI助手，实现评估自动化、风险管理与知识智能服务，助力麻醉安全。重症产品完成与主流大模型对接，支持云端部署，兼顾智能化与数据安全。急诊临床信息系统集成智能引擎，实现智能分级、辅助诊断、风险预警及电子病历生成等功能突破。同时，公司已经开始着手推动本地化垂域大模型一体机的研发，开展模型训练等工作，打造院内数据安全的专科大模型，全面赋能临床决策与数据安全的要求。 分析师孙行臻执业证书编号：S0680526010001邮箱：sunxingzhen1@gszq.com 分析师李纯瑶执业证书编号：S0680525070005邮箱：lichunyao@gszq.com 相关研究 维持“买入”评级。考虑到公司医疗信息化盈利能力持续改善，康养机器人卡位核心 ，我 们 预 计 公司2026-2028年 营 收 为3.94/4.79/5.49亿 元 ， 归 母净 利 为0.73/1.03/1.22亿元，维持“买入”评级。 1、《麦迪科技（603990.SH）：三季报业绩符合预期，康养机器人落地稀缺领军》2025-11-01 2、《麦迪科技（603990.SH）：稀缺的康养机器人方案商》2025-06-05 风险提示：下游景气度不及预期；创新业务商业化推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济波动。 财务报表和主要财务比率 免责声明 国盛证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 国盛证券研究所 北京地址：北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产广场东塔7层邮编：100077邮箱：gsresearch@gszq.com 上海地址：上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区22栋邮编：200120电话：021-38124100邮箱：gsresearch@gszq.com 南昌地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编：330038传真：0791-86281485邮箱：gsresearch@gszq.com 深圳邮编：518033邮箱：gsresearch@gszq.com